El ¡®informe Letta¡¯ apuesta por crear una Bolsa en la UE para empresas tecnol¨®gicas

Enrico Letta lo tiene muy claro: integrar m¨¢s el mercado ¨²nico en la UE pasa por avanzar en la uni¨®n de los mercados financieros. Por ah¨ª comienza el informe que el ex primer ministro italiano ha preparado por encargo de la Comisi¨®n para ahondar en este valioso activo de la Uni¨®n Europea. El pol¨ªtico italiano no se limita a lanzar ideas generales. Baja al detalle y lo concreto. As¨ª hace al reclamar a las autoridades europeas q...

Enrico Letta lo tiene muy claro: integrar m¨¢s el mercado ¨²nico en la UE pasa por avanzar en la uni¨®n de los mercados financieros. Por ah¨ª comienza el informe que el ex primer ministro italiano ha preparado por encargo de la Comisi¨®n para ahondar en este valioso activo de la Uni¨®n Europea. El pol¨ªtico italiano no se limita a lanzar ideas generales. Baja al detalle y lo concreto. As¨ª hace al reclamar a las autoridades europeas que ¡°faciliten la creaci¨®n de una Bolsa de valores de alta tecnolog¨ªa¡±, seg¨²n plantea en el informe completo sobre el mercado ¨²nico al que ha tenido acceso EL PA?S. Tampoco se olvida el documento, de 147 p¨¢ginas, de las telecomunicaciones. Sobre este sector, plantea que para 2025 ¡°se desmantelen obst¨¢culos administrativos y legales¡± con la finalidad de crear una autoridad regulatoria ¨²nica; o que dos a?os m¨¢s tarde se hayan unificado las pol¨ªticas acerca del espacio radioel¨¦ctrico de la UE.

En 2023 el mercado ¨²nico cumpli¨® 30 a?os. Fue el logro por el que m¨¢s se recuerda a quien fuera presidente de la Comisi¨®n Europea entre 1985 y 1995, Jacques Delors. Pero esa obra pol¨ªtica requiere una puesta al d¨ªa: ¡°Es producto de cuando la UE y el mundo eran m¨¢s peque?os, m¨¢s sencillos y menos integrados, y muchos de los actores clave de hoy no hab¨ªan entrado todav¨ªa en escena¡±. Esto ¨²ltimo va, sobre todo, por China y, en menor medida, por India. Ambos pa¨ªses son el m¨¢s claro ejemplo de que ¡°el escenario internacional ha cambiado¡±, lo que subraya ¡°la necesidad de desarrollar un nuevo mercado ¨²nico¡±, apunta el documento que ha preparado durante casi un a?o Letta, quien curiosamente ahora preside el Instituto Jacques Delors.

Siguiendo el razonamiento del informe, dar pasos para avanzar en el mercado interior es necesario para que Europa deje de perder fuerza econ¨®mica frente a otras ¨¢reas del mundo. Este martes el FMI ha constatado que la brecha econ¨®mica entre EE UU y el Viejo Continente seguir¨¢ ampli¨¢ndose en los pr¨®ximos a?os. ¡°Dada la importancia crucial del mercado ¨²nico para reforzar la competitividad de la UE, es esencial que el Consejo Europeo desempe?e un papel decisivo en el avance de las reformas necesarias¡±, urge Letta, poniendo deberes a los l¨ªderes de la Uni¨®n, a los que expondr¨¢ su trabajo en el Consejo de este jueves. ¡°El plan deber¨ªa articular claramente las acciones para eliminar las barreras existentes, promover la consolidaci¨®n y mejorar la competitividad del mercado ¨²nico, en l¨ªnea con las propuestas del informe¡±, concluye el documento, antes de urgir a ponerse en marcha: ¡°El tiempo de actuar es ahora¡±.

En los cen¨¢culos de Bruselas preocupa la p¨¦rdida de terreno frente a Estados Unidos y China. Europa se ha quedado atr¨¢s en empresas de alta tecnolog¨ªa ¡ªapenas cuenta con compa?¨ªas de microprocesadores¡ª y en transici¨®n energ¨¦tica, con una alta dependencia del exterior, entre otros asuntos.

Antes de llegar a este punto, Letta despliega una serie de propuestas en las que llega a fijar plazos para su despliegue. Ambici¨®n no le falta, aunque el riesgo, como apuntaba un ministro de Finanzas la semana pasada en Luxemburgo, es que tanto de este informe como el que est¨¢ elaborando Mario Draghi, expresidente del BCE, sobre competitividad, salga un recetario con centenares de propuestas y que despu¨¦s muchas de ellas no tengan recorrido. No ser¨ªa la primera vez que sucede. Por ejemplo, en 2010, otro italiano, Mario Monti, tambi¨¦n ex primer ministro de su pa¨ªs, ya elabor¨® un informe en el que hab¨ªa 50 propuestas, algunas rudimentarias sobre c¨®mo empezar a construir una uni¨®n del mercado de capitales.

14 a?os despu¨¦s, esa es la primera gran idea fuerza que plantea Letta: integrar de una vez por toda los mercados financieros de los Estados miembros. El fin es movilizar la enorme cantidad de ahorro privado que hay en la UE (lo cifra en 33 billones de euros) y que contribuya a financiar la ingente cantidad de inversiones que hacen falta para no quedarse atr¨¢s en la doble transici¨®n digital y medioambiental (unos 800.000 millones al a?o, seg¨²n la Comisi¨®n Europea y el BCE). Con ese fin, pone sobre la mesa la idea que ya lanz¨® hace un par de meses el ministro franc¨¦s Bruno Le Maire de ¡°lanzar un producto de ahorro a largo plazo en toda la UE para estimular inversiones minoristas¡±. Tambi¨¦n plantea para 2025 ¡°armonizar las regulaciones para permitir a los grandes grupos aseguradores adaptar los requisitos de capital al perfil de riesgo espec¨ªfico de cada entidad¡± o ¡°implantar un punto de acceso ¨²nico a los mercados p¨²blicos de capitales, dise?ado espec¨ªficamente para las empresas de peque?a y mediana capitalizaci¨®n¡±. El fin ¨²ltimo es evitar la salida anual de unos 300.000 millones de euros para financiar las inversiones en otras econom¨ªas, principalmente Estados Unidos.

Pero en este cap¨ªtulo financiero, la recomendaci¨®n m¨¢s llamativa de Letta es fomentar la creaci¨®n de una especie de Bolsa para empresas de alta tecnolog¨ªa ¡°a trav¨¦s de reglas espec¨ªficas de supervisi¨®n¡±. La finalidad ser¨ªa doble, por un lado, captar inversi¨®n para un sector en el que la UE est¨¢ muy rezagada en t¨¦rminos generales respecto otras grandes potencias como Estados Unidos y China (ni una sola de las grandes plataformas digitales es europea) y, por otro, ¡°fortalecer la agenda de la autonom¨ªa estrat¨¦gica y la seguridad econ¨®mica¡±.

Las finanzas, como las telecomunicaciones, son dos mercados en los que no se puso el ¨¦nfasis hace 30 a?os y ahora Letta pide hacerlo. Para eso, el italiano plantea, en el campo de las telecomunicaciones, armonizar regulaciones y, sobre todo, ¡°desmantelar trabas administrativas y legales¡± de manera que esto conduzca a la creaci¨®n en 2025 de ¡°una autoridad regulatoria ¨²nica y un enfoque a dos niveles con las autoridades nacionales existentes¡±. En la actualidad, la UE tiene, m¨¢s bien, una asociaci¨®n de autoridades (BEREC) para coordinarse. La multiplicidad de regulaciones y autoridades regulatorias, no solo en estos campos, tambi¨¦n en otros, es una de las causas a las que apuntan los expertos cuando se habla de fragmentaci¨®n de mercados y la no existencia de campeones europeos capaces de competir en escenarios globales.

Junto a los sectores m¨¢s cl¨¢sicos, Letta tambi¨¦n se adentra en la integraci¨®n de segmentos que hasta ahora no suelen aparecer en la lista de tareas pendientes cuando se habla de integrar m¨¢s el mercado ¨²nico. Uno de ellos es la sanidad. ¡°No hay un mercado farmac¨¦utico ¨²nico¡±, zanja. ¡°Hay que dar prioridad al aumento de la capacidad de producci¨®n y la autosuficiencia en materias primas, as¨ª como a determinados tipos de medicamentos, vacunas y antibi¨®ticos¡±, expone.

S¨ª que suelen formar parte de los deberes pendientes, en cambio, las infraestructuras ferroviarias o energ¨¦ticas. Para las primeras, Letta lanza la propuesta de desarrollar una red de alta velocidad que conecte todas las capitales europeas.

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