Hern¨¢ndez de Cos se perfila como nuevo director gerente del Banco Internacional de Pagos

El Banco Internacional de Pagos (BIS por sus siglas en ingl¨¦s) decide en principio este lunes qui¨¦n sustituir¨¢ al mexicano Agust¨ªn Carstens al frente del organismo. Entre los posibles candidatos a director gerente del BIS se encuentra el anterior gobernador del Banco de Espa?a, Pablo Hern¨¢ndez de Cos. Seg¨²n distintas fuentes consultadas, a menos que surjan cuestiones geopol¨ªticas, las probabilidades de Hern¨¢ndez de Cos son altas. El puesto es muy relevante en la medida en que sirve para coordinar la actividad de los banqueros centrales y para desarrollar la regulaci¨®n financiera internacional en un momento en el que adem¨¢s, con la llegada de Trump a la Casa Blanca, puede ponerse un freno al multilateralismo. Se teme que haya una relajaci¨®n de las exigencias a los bancos en Estados Unidos que arrastre al resto de pa¨ªses.

Aunque el cargo de director gerente no tiene un poder regulatorio directo, es muy respetado y representa una atalaya excepcional desde la que ejercer influencia en el debate y las decisiones econ¨®micas internacionales, en especial del tipo que se da en los encuentros informales entre autoridades econ¨®micas que suele organizar el BIS. Esta instituci¨®n participa en foros internacionales como el G20 o las reuniones del Fondo Monetario Internacional. De ser elegido, el gran reto de Hern¨¢ndez de Cos ser¨¢ el de mantener unos est¨¢ndares prudentes y globales para el sector financiero bancario y no bancario.

Hern¨¢ndez de Cos podr¨ªa tener el respaldo generalizado de los banqueros centrales, en particular de la presidenta del BCE, Christine Lagarde, del presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, y de los banqueros centrales latinoamericanos. Ser¨ªa el segundo espa?ol que ocupar¨ªa el cargo tras Jaime Caruana, que tambi¨¦n fue gobernador del Banco de Espa?a. Y el tercero consecutivo de habla espa?ola al reemplazar al mexicano Carstens. El Banco de Espa?a no est¨¢ en el consejo del BIS, el ¨®rgano que tomar¨¢ la decisi¨®n formado por 18 presidentes de los mayores bancos centrales.

Quiz¨¢ una de las actividades m¨¢s se?aladas del BIS es celebrar una reuni¨®n informal de los principales gobernadores de bancos centrales. Cada dos meses, unos 50 banqueros centrales se congregan en el BIS para discutir los problemas de la econom¨ªa mundial, la pol¨ªtica monetaria o los tipos de cambio. El personal de la entidad dedica mucho tiempo y recursos a preparar las notas para la discusi¨®n. Y de ah¨ª la capacidad de influencia discreta del organismo.

El BIS es un banco de bancos centrales y, dadas las relaciones que se mantienen all¨ª con otros banqueros centrales y autoridades econ¨®micas, el puesto de director gerente reforzar¨ªa el perfil internacional de Hern¨¢ndez de Cos. A su edad, 53 a?os, podr¨ªa ser una pasarela para otros cargos, como un asiento en el Consejo del BCE o, incluso, lo colocar¨ªa como un posible candidato a la presidencia del Eurobanco cuando acabe su mandato Christine Lagarde. As¨ª lo afirmaba recientemente un art¨ªculo del Financial Times.

Prestigio en el Banco de Espa?a

Hern¨¢ndez de Cos es ampliamente reconocido por haber recuperado buena parte del prestigio perdido por el Banco de Espa?a tras la crisis financiera. Su llegada fue un soplo de aire fresco para la instituci¨®n. Exprimiendo el m¨²sculo del banco, elabor¨® un discurso complejo y lleno de matices, que buscaba forjar un consenso sobre las reformas econ¨®micas que se precisan en Espa?a en un momento de polarizaci¨®n. Sus palabras no siempre sentaron bien al Gobierno. Pero se le reconoce de forma generalizada su vocaci¨®n de servicio p¨²blico, su capacidad de trabajo y sus conocimientos t¨¦cnicos. En el ¨¢mbito europeo, seg¨²n apunta un economista de uno de los mayores bancos de inversi¨®n, Hern¨¢ndez de Cos era el ¨²nico gobernador considerado paloma que los halcones del BCE escuchaban por la solidez y sensatez de sus argumentaciones. El cargo en el BIS se sumar¨ªa al ¨¦xito de colocar a la exvicepresidenta Teresa Ribera como n¨²mero dos de Ursula Von der Leyen en la Comisi¨®n Europea.

El BIS se crea tras la Primera Guerra Mundial para facilitar las reparaciones de guerra de los alemanes. Desde el primer momento se daban all¨ª cita los principales banqueros centrales del mundo para intercambiar informaci¨®n y cooperar en una ¨¦poca en la que se funcionaba con el patr¨®n oro y las comunicaciones no eran las de ahora. Se trata, por tanto, de la instituci¨®n financiera internacional m¨¢s antigua, previa al FMI o el Banco Mundial. Y es realmente un banco de bancos centrales: gestiona las reservas externas de estos, que depositan d¨®lares en el BIS y este los invierte ofreci¨¦ndoles una rentabilidad. Dicha actividad es la que financia a la instituci¨®n y le brinda independencia.

Adem¨¢s, este organismo sirve de servicio de estudios sobre asuntos de pol¨ªtica monetaria, econom¨ªa y finanzas. Posee unas vastas estad¨ªsticas que utilizan mucho los bancos centrales, con informaci¨®n muy completa sobre flujos financieros internacionales y tipos de inter¨¦s de los bancos. Publica un informe anual y numerosos documentos de investigaci¨®n con una amplia repercusi¨®n en el mundo financiero. Desde hace a?os, ha advertido sobre la escalada de la deuda global. Su economista jefe, Claudio Borio, es una voz muy autorizada en los asuntos de econom¨ªa mundial.

La funci¨®n probablemente m¨¢s importante del organismo es que tiene en su seno varios comit¨¦s que sirven para coordinar y establecer est¨¢ndares regulatorios internacionales: el comit¨¦ de sistemas de pago y liquidaci¨®n; el comit¨¦ de Basilea de regulaci¨®n financiera, que Hern¨¢ndez de Cos ya estuvo presidiendo y que ha establecido las exigencias de capital globales tras la crisis financiera y las recomendaciones sobre blanqueo de capitales, y el comit¨¦ sobre el sistema financiero global, en el que se estudia la interacci¨®n entre la pol¨ªtica monetaria y el sector financiero. Todos estos comit¨¦s se encuentran dentro del banco. Adem¨¢s, hay otros que no est¨¢n en su estructura, pero a los que el BIS da cobijo: el consejo de estabilidad financiera, en el que se re¨²nen autoridades de los tesoros nacionales, los bancos centrales y los reguladores bancarios para analizar los riesgos del sistema. Tambi¨¦n est¨¢ as¨ª el comit¨¦ de seguros y el de seguro de dep¨®sitos. En general, en todos estos ¨¢mbitos el BIS sirve como un catalizador de est¨¢ndares regulatorios internacionales. Y en el Instituto de Servicios Financieros, que preside otro espa?ol, el ex subgobernador del Banco de Espa?a, Fernando Restoy, se realizan ejercicios de simulaciones de crisis, m¨²ltiples estudios y se desarrolla mucha formaci¨®n del personal de los supervisores, con especial ¨¦nfasis en el uso de la tecnolog¨ªa.

La ¨²nica organizaci¨®n de este tipo que no est¨¢ bajo el paraguas del BIS es IOSCO, la que coordina la regulaci¨®n de los mercados financieros, y donde ha sido nombrado otro espa?ol como secretario general: Rodrigo Buenaventura, quien hasta ahora era presidente de la Comisi¨®n Nacional de Mercados y Valores (CNMV) en Espa?a. A pesar de estos nombres, tradicionalmente ha habido poca representaci¨®n de espa?oles en el BIS.

El BIS tambi¨¦n presta servicios a los bancos centrales. En los ¨²ltimos a?os est¨¢ ayud¨¢ndoles a desarrollar prototipos de tecnolog¨ªa, bajo el llamado Innovation Hub, por ejemplo para la moneda digital mayorista, para realizar proyecciones econ¨®micas, supervisi¨®n financiera, an¨¢lisis de mercados o plataformas que permitan mejorar la eficiencia de los pagos transfronterizos, pues estas remesas suelen ser lentas y tener comisiones caras.