Un fondo activista pone deberes al ¡®The New York Times¡¯: quiere que sea como Netflix

The New York Times tiene un nuevo encargo. ValueAct Capital Management, el fondo activista dirigido por Mason Morfit, se ha hecho con una participaci¨®n del 6,7% en el peri¨®dico con la idea de que promueva un paquete de productos como hace Netflix. El plan tiene su l¨®gica, pero es una jugada arriesgada teniendo en cuenta el control que ejerce la familia Ochs-Sulzberger. ValueAct ya est¨¢ hablando con la direcci¨®n y el consejo de administraci¨®n. Tambi¨¦n afirma que tiene estudios que demuestran que los suscriptore...

The New York Times tiene un nuevo encargo. ValueAct Capital Management, el fondo activista dirigido por Mason Morfit, se ha hecho con una participaci¨®n del 6,7% en el peri¨®dico con la idea de que promueva un paquete de productos como hace Netflix. El plan tiene su l¨®gica, pero es una jugada arriesgada teniendo en cuenta el control que ejerce la familia Ochs-Sulzberger. ValueAct ya est¨¢ hablando con la direcci¨®n y el consejo de administraci¨®n. Tambi¨¦n afirma que tiene estudios que demuestran que los suscriptores pagar¨ªan una prima por un paquete que incluya noticias, recomendaciones de teletienda, crucigramas y m¨¢s servicios.

The New York Times es una rara historia de ¨¦xito financiero en el mundo de las noticias. Ha superado los ocho millones de suscriptores digitales en el segundo trimestre, un aumento del 36%. La directora general, Meredith Kopit Levien, se ha propuesto como objetivo alcanzar los 15 millones en 2027. En teor¨ªa, al menos, hay formas de aumentar la valoraci¨®n. Esta semana, Axios, un grupo con solo seis a?os de antig¨¹edad, fue comprado por Cox Enterprises por 525 millones de d¨®lares, es decir, cinco veces los ingresos, un m¨²ltiplo que es m¨¢s del doble al que cotiza en Bolsa The New York Times. Supongamos que las ideas de ValueAct pudieran elevar el margen de explotaci¨®n al 10% en lugar del 7% de este a?o. Aplicando el mismo m¨²ltiplo de valoraci¨®n, los ingresos tendr¨ªan que crecer hasta los 3.300 millones de d¨®lares, o algo m¨¢s del 7% anual sobre una base compuesta, para duplicar la capitalizaci¨®n burs¨¢til hasta los 10.000 millones de d¨®lares en cinco a?os. La expectativa actual es de un crecimiento de los ingresos de aproximadamente el 5%.

?ltimamente, ValueAct ha abierto la puerta de las tozudas salas de juntas de Jap¨®n, entre ellas la del fabricante de endoscopios Olympus y la del fabricante de productos qu¨ªmicos JSR. Estos ¨¦xitos pueden haber animado a Morfit a dirigirse a The New York Times a pesar de la estructura de doble clase de acciones que da a la familia un firme control. El editor tambi¨¦n invit¨® a representantes de otra empresa activista a su consejo durante la crisis financiera mundial para evitar una lucha por poderes, un lapso que dio paso a la exitosa estrategia digital. Ahora se beneficiar¨ªa de una nueva ronda de ediciones financieras.

PARA M?S INFORMACI?N: BREAKINGVIEWS.REUTERS.COM Los autores son columnistas de Reuters Breakingviews. Las opiniones son suyas. La traducci¨®n es responsabilidad de EL PA?S.