Un fondo activista pone deberes al ¡®The New York Times¡¯: quiere que sea como Netflix

The New York Times tiene un nuevo encargo. ValueAct Capital Management, el fondo activista dirigido por Mason Morfit, se ha hecho con una participaci¨®n del 6,7% en el peri¨®dico con la idea de que promueva un paquete de productos como hace Netflix. El plan tiene su l¨®gica, pero es una jugada arriesgada teniendo en cuenta el control que ejerce la familia Ochs-Sulzberger. ValueAct ya est¨¢ hablando con la direcci¨®n y el consejo de administraci¨®n. Tambi¨¦n afirma que tiene estudios que demuestran que los suscriptores pagar¨ªan una prima por un paquete que incluya noticias, recomendaciones de teletienda, crucigramas y m¨¢s servicios.

The New York Times es una rara historia de ¨¦xito financiero en el mundo de las noticias. Ha superado los ocho millones de suscriptores digitales en el segundo trimestre, un aumento del 36%. La directora general, Meredith Kopit Levien, se ha propuesto como objetivo alcanzar los 15 millones en 2027. En teor¨ªa, al menos, hay formas de aumentar la valoraci¨®n. Esta semana, Axios, un grupo con solo seis a?os de antig¨¹edad, fue comprado por Cox Enterprises por 525 millones de d¨®lares, es decir, cinco veces los ingresos, un m¨²ltiplo que es m¨¢s del doble al que cotiza en Bolsa The New York Times. Supongamos que las ideas de ValueAct pudieran elevar el margen de explotaci¨®n al 10% en lugar del 7% de este a?o. Aplicando el mismo m¨²ltiplo de valoraci¨®n, los ingresos tendr¨ªan que crecer hasta los 3.300 millones de d¨®lares, o algo m¨¢s del 7% anual sobre una base compuesta, para duplicar la capitalizaci¨®n burs¨¢til hasta los 10.000 millones de d¨®lares en cinco a?os. La expectativa actual es de un crecimiento de los ingresos de aproximadamente el 5%.

?ltimamente, ValueAct ha abierto la puerta de las tozudas salas de juntas de Jap¨®n, entre ellas la del fabricante de endoscopios Olympus y la del fabricante de productos qu¨ªmicos JSR. Estos ¨¦xitos pueden haber animado a Morfit a dirigirse a The New York Times a pesar de la estructura de doble clase de acciones que da a la familia un firme control. El editor tambi¨¦n invit¨® a representantes de otra empresa activista a su consejo durante la crisis financiera mundial para evitar una lucha por poderes, un lapso que dio paso a la exitosa estrategia digital. Ahora se beneficiar¨ªa de una nueva ronda de ediciones financieras.

PARA M?S INFORMACI?N: BREAKINGVIEWS.REUTERS.COM Los autores son columnistas de Reuters Breakingviews. Las opiniones son suyas. La traducci¨®n es responsabilidad de EL PA?S.