Combinaci¨®n nefasta

La econom¨ªa espa?ola afronta el trimestre final del a?o con un cuadro todav¨ªa muy distante de la esperada recuperaci¨®n. Contracci¨®n del crecimiento, renovadas tensiones inflacionistas, subidas de impuestos y reducciones de gasto p¨²blico coexisten con la prolongaci¨®n de la crisis bancaria m¨¢s severa en muchas d¨¦cadas y una manifiesta precariedad de la cotizaci¨®n de la deuda p¨²blica espa?ola. Todo ello tiene lugar en un contexto internacional tambi¨¦n menos favorable. La Eurozona no ha despejado los riesgos de fragmentaci¨®n y el conjunto de la econom¨ªa global acent¨²a su desaceleraci¨®n, al tiempo que los precios de algunas materias primas, de forma destacada el petr¨®leo, complican la recuperaci¨®n.

Ha sido este ultimo el que en mayor medida ha contribuido a situar el IPC espa?ol el pasado agosto en un nivel elevado, del 2,7%, a pesar del desplome que sufre la demanda de bienes y servicios, consecuente con la contracci¨®n de la renta de las familias y la continua erosi¨®n de su confianza. Los precios de los carburantes se encuentran en m¨¢ximos hist¨®ricos: la gasolina y el gas¨®leo han aumentado su precio un 12% y un 9% respectivamente desde julio. A esos efectos inflacionistas se a?adir¨¢n los originados por el aumento del IVA, en vigor desde principios de este mes. Todo esto contribuir¨¢ a que la inflaci¨®n espa?ola a final de a?o no sea inferior al 3%.

Se trata de una combinaci¨®n nefasta de la que son tributarias fundamentalmente las familias con rentas m¨¢s bajas y las que disponen de una menor capacidad de negociaci¨®n ante los ajustes salariales que las empresas est¨¢n llevando a cabo. A las amenazas derivadas del ajuste presupuestario en partidas sensibles (el copago farmac¨¦utico es una de las m¨¢s expl¨ªcitas, pero en modo alguno la ¨²nica) se a?aden los incrementos de precios en bienes y servicios considerados b¨¢sicos, la alimentaci¨®n, la educaci¨®n, o el transporte. Con este panorama es l¨®gico que todos los indicadores de confianza de las familias se encuentren en m¨ªnimos hist¨®ricos, limitando de forma significativa el crecimiento del consumo. Este ha sido el componente del PIB en mayor medida responsable del agravamiento de la recesi¨®n espa?ola en el segundo trimestre de este a?o. Y lo seguir¨¢ siendo al menos en lo que queda de a?o. La combinaci¨®n de recesi¨®n, paro e inflaci¨®n es la peor de las posibles, y no ser¨¢ en modo alguno f¨¢cil alejarlas del horizonte a corto plazo de nuestra econom¨ªa.

Frente a ello, el margen de maniobra de las autoridades espa?olas es muy reducido. A lo m¨¢s que pueden aspirar es a que los apoyos europeos adicionales (cualquier forma de ¡°rescate suave¡±) no incorporen exigencias adicionales de ajuste en partidas sensibles para las personas con menor renta, como podr¨ªan ser las pensiones. Y, desde luego, el Gobierno debe hacer valer ante las autoridades comunitarias, en especial el BCE, los esfuerzos que la poblaci¨®n espa?ola est¨¢ haciendo para hacer frente a la crisis.