Cr¨¦dito para crecer

Puesto que la normalizaci¨®n del cr¨¦dito a familias y empresas es condici¨®n inexcusable para pensar en una recuperaci¨®n econ¨®mica, el dictamen de la troika (Comisi¨®n Europea, Banco Central Europeo y Fondo Monetario Internacional) sobre el proceso de consolidaci¨®n financiera en Espa?a, sostenido con 40.000 millones procedentes de los fondos europeos, resulta frustrante, por lo que encierra de advertencia para los meses inmediatos. Como en otras ocasiones, la troika mezcla conclusiones que suenan a protocolarias (la operaci¨®n de rescate bancario va por ¡°buen camino¡±) con avisos preocupantes; y lo son no porque provengan de quienes financian el rescate, sino porque son recelos razonables que otras instancias ya han expresado.

Si la recesi¨®n se prolonga, nada es m¨¢s l¨®gico que suponer que los activos bancarios seguir¨¢n deterior¨¢ndose, porque crecer¨¢n la insolvencia y la morosidad, y la banca necesitar¨¢ m¨¢s chorros de liquidez. Por ello es imprescindible confirmar la consolidaci¨®n de los balances bancarios. No hacerlo ser¨ªa un obst¨¢culo insalvable para la normalizaci¨®n del cr¨¦dito; se agravar¨ªa una sequ¨ªa crediticia que ya es pertinaz. El Banco de Espa?a informa de que en abril la deuda de las empresas cay¨® casi el 11% en t¨¦rminos interanuales; la mayor parte de ese descenso se explica por el desplome de los pr¨¦stamos concedidos por las entidades de cr¨¦dito. Este no es precisamente el comportamiento que se espera del sistema financiero en una econom¨ªa en los proleg¨®menos de una recuperaci¨®n.

Que el Gobierno se tome en serio el problema del cr¨¦dito le obliga a evitar dar una cierta impresi¨®n de que act¨²a por inercia, como si bastara con inyectar 40.000 millones para resolver de un plumazo las consecuencias del crash financiero, desde la limpieza de los balances hasta los pr¨¦stamos a las familias o la financiaci¨®n a las pymes. El an¨¢lisis de la troika muestra sensatez cuando pide que se vigile de cerca la calidad de los activos. Incluso su advertencia de que las normativas antidesahucios deben ser coordinadas con la estabilidad de los bancos est¨¢ puesta en raz¨®n. Si el Gobierno no vigila de cerca la calidad de los activos bancarios y no calcula los efectos de sus decisiones, la ca¨ªda de los costes de la deuda no servir¨¢ de nada y la recuperaci¨®n seguir¨¢ quedando siempre para el a?o siguiente.