Riesgos v¨ªrgenes

La semana pasada, el diario Financial Timespublicaba una noticia que ha pasado desapercibida, pero que refleja la verdadera naturaleza que hay entre regulaci¨®n y el negocio financiero: algunas entidades financieras especializadas est¨¢n teniendo problemas en contabilizar productos financieros complejos (que ellas mismas han dise?ado), y por ello no han podido presentar sus cuentas anuales.

Justo cuando estall¨® la crisis financiera en 2008, la principal herramienta de regulaci¨®n bancaria, conocida como Basilea?2, se pon¨ªa en marcha. Pero nac¨ªa fallida, porque solo serv¨ªa para hacer frente a desastres que ya hab¨ªan ocurrido. Con las ense?anzas de esta Gran Recesi¨®n, en 2012 nace Basilea?3, pero que vuelve a ser m¨¢s de lo mismo: un conjunto de normas que incorpora elementos que solo evitar¨¢n una crisis como la ocurrida. El gran desaf¨ªo es lograr un marco regulatorio que no sirva solo para crisis pasadas, sino para crisis futuras. Es algo complejo porque (siguiendo a Nassim N. Taleb) los riesgos v¨ªrgenes, por definici¨®n, no han ocurrido nunca y tampoco se espera que ocurran. Solo la inquietud de ponerse a pensar por d¨®nde pueden venir los riesgos y ser r¨¢pido a la hora de actuar puede ser un gran primer paso. El Banco Central Europeo deber¨ªa crear un grupo de expertos de varias disciplinas que se reuniera mensualmente y nos tuviera alerta sobre esos riesgos v¨ªrgenes que alg¨²n d¨ªa ocurrir¨¢n en el sistema financiero.¡ª Roman Weissmann.