?C¨®mo ha conseguido Europa ganar la guerra a la inflaci¨®n y qu¨¦ puede pasar ahora?
El Banco Central Europeo a¨²n no quiere dar la misi¨®n por cumplida, pero tras m¨¢s de tres a?os con la inflaci¨®n disparada, los precios marcaron en octubre una subida del 1,7%, por debajo incluso del objetivo del banco (2%).
?C¨®mo se ha conseguido? Los expertos coinciden en que el factor decisivo ha sido la ca¨ªda de los precios de la energ¨ªa por motivos externos al BCE, aunque admiten que el papel del organismo europeo tambi¨¦n ha sido relevante por dos motivos:
- El aumento de los tipos de inter¨¦s, el llamado ¡®precio del dinero¡¯.
- Y por anclar las expectativas de inflaci¨®n: por ejemplo, si todo el mundo espera que la inflaci¨®n suba, negociar¨ªan salarios m¨¢s altos y las empresas subir¨ªan sus precios, entrando en un nuevo ciclo de inflaci¨®n permanentemente m¨¢s alta.
?C¨®mo influyen las subidas de tipos en los precios?
- Las hipotecas se encarecen y el acceso al cr¨¦dito se complica, por lo que los ciudadanos consumen menos y compran menos casas.
- Ahorran m¨¢s, adem¨¢s de porque deben pagar m¨¢s por sus cr¨¦ditos, porque obtienen m¨¢s rentabilidad con ello, algo que tambi¨¦n reduce el consumo y la inversi¨®n.
- Y el euro se encarece y hace que sea m¨¢s costoso exportar.
?Y qu¨¦ se espera a partir de ahora? Los expertos creen que la ca¨ªda del precio de la energ¨ªa ha sido el motivo principal de la ca¨ªda de la inflaci¨®n, y no las subidas de tipos del BCE, cuyo impacto m¨¢s duro a¨²n est¨¢ por llegar a la econom¨ªa real (el ¨²ltimo incremento fue en septiembre de 2023 y se estima que tarda al menos un a?o y medio en manifestarse).
- Pero eso tambi¨¦n tiene sus riesgos: el crecimiento econ¨®mico podr¨ªa ser menor si se retrasa demasiado ese impacto.
? Foto: Ismael Herrero (EFE)
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