El Banco de Inglaterra, baluarte ante el tsunami econ¨®mico
La acci¨®n del instituto emisor ha estabilizado el impacto de la crisis en Reino Unido
Reino Unido se apresur¨® a reforzar su maltrecho sistema bancario despu¨¦s de la quiebra de Lehman Brothers en oto?o de 2008. A pocas horas del desastre, el Tesoro brit¨¢nico adquiri¨® un paquete mayoritario del Royal Bank of Scotland y un paquete minoritario pero de control en el Lloyds Banking Group. Barclays asegur¨® que pod¨ªa sobrevivir por su cuenta (m¨¢s tarde canaliz¨® capital de Oriente Pr¨®ximo) y HSBC utiliz¨® sus propios recursos para cubrir las enormes deudas que afectaron a los bancos.
Una vez estabilizado el sector bancario, el Gobierno ten¨ªa que apoyar la econom¨ªa, en la que el p¨¢nico hab¨ªa derivado en una recesi¨®n. El Gobierno laborista aprob¨® un fondo de 1.000 millones de libras (1.250 millones de euros) para apoyar a las empresas constructoras, una reducci¨®n temporal del IVA del 17,5% al 15% y un nuevo tope fiscal del 50%.
La restricci¨®n de cr¨¦dito que imped¨ªa que los bancos se prestaran dinero unos a otros empuj¨® al Banco de Inglaterra a intervenir con un recorte de los tipos de inter¨¦s y un programa de 200.000 millones de libras para comprar bonos del Tesoro. La compra de bonos, el llamado ¡°ajuste cuantitativo¡±, pretend¨ªa demostrar que el banco central iba a sustituir el dinero retirado de la actividad econ¨®mica por las empresas y los hogares reacios a gastar.
Desde 2009, el Banco de Inglaterra ha emitido otros 175.000 millones m¨¢s de libras, y se espera que en noviembre imprima 50.000 millones m¨¢s, hasta un total de 425.000 millones.
En 2010, con la econom¨ªa fuera de la recesi¨®n, el Gobierno de la coalici¨®n de dem¨®cratas liberales y conservadores aprob¨® un estricto presupuesto de austeridad dise?ado para eliminar el d¨¦ficit estructural antes de 2015. El d¨¦ficit estructural expresa el volumen de gasto excesivo de los Gobiernos en su presupuesto normal, no de emergencia.
El Gobierno de coalici¨®n increment¨® el IVA hasta el 20% y en la pr¨¢ctica congel¨® el gasto p¨²blico, con el resultado de recortes, en t¨¦rminos reales, en todas las ¨¢reas salvo educaci¨®n y sanidad. Desde 2010 han desaparecido alrededor de 730.000 empleos del sector p¨²blico.
Los detractores del Gobierno alegan que el programa de austeridad elimin¨® la confianza del sector empresarial y, unido a la crisis del euro, llev¨® a la econom¨ªa a una segunda recesi¨®n.
Las cifras m¨¢s recientes del d¨¦ficit p¨²blico muestran que el Gobierno puede aprobar un gasto excesivo de hasta 25.000 millones de libras, lo cual pone de relieve, a juicio de los cr¨ªticos,que el programa de austeridad es contraproducente.
Un informe independiente sobre la regulaci¨®n de la banca recomend¨® separar la banca de inversiones de la banca personal. El informe Liikanen de la UEllegaba a la misma conclusi¨®n, en contraste con la Ley Dodd-Frank con la que Estados Unidos permiti¨® que dos gigantes de la banca, JP Morgan y Bank of America, combinaran sus actividades especuladoras con las de banca personal.
El Reino Unido, pese a su mediocre comportamiento econ¨®mico, que ha supuesto un crecimiento cero desde el verano de 2010, disfruta de unos tipos de inter¨¦s bajos para su deuda, sobre todo gracias a la decisi¨®n de no unirse al euro y conservar la libra. Un banco central independiente, capaz de fijar los tipos de inter¨¦s, garantiza a los inversores que Gran Breta?a es due?a de su propio destino.
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