Italia amenaza con reabrir la crisis del euro en su versi¨®n m¨¢s pol¨ªtica

Todas las grandes crisis son una especie de virus mutante. Son, en distintas etapas, financieras, econ¨®micas y de deuda, y acaban teniendo siempre peligrosas reverberaciones pol¨ªticas. ¡°El mayor riesgo del euro es pol¨ªtico¡±, repiten desde hace meses a la menor ocasi¨®n el presidente de la Comisi¨®n Europea, Jos¨¦ Manuel Barroso, y el del Eurogrupo, el holand¨¦s Jeroen Dijsselbloem. ¡°El peor escenario, tras varios a?os de recesi¨®n severa y con la l¨®gica fatiga en la ciudadan¨ªa causada por los recortes, es una crisis pol¨ªtica que puede venir por el Sur o por el ascenso de partidos radicales en cualquier pa¨ªs¡±, dec¨ªa el pasado viernes un alto funcionario en Bruselas. Italia, y en menor medida Grecia, amenazan con convertir ese temor en la cruda realidad. Los mercados ¡ªla Bolsa y sobre todo las inevitables primas de riesgo¡ª medir¨¢n hoy tanto la profundidad de la crisis en Roma como el miedo al retorno de la crisis del euro, si es que alguna vez se fue.

La crisis europea ya ha dejado varios requiebros pol¨ªticos: ha provocado sonoras protestas en las calles de pr¨¢cticamente toda Europa, ha barrido a una veintena de Gobiernos de todos los colores (pero no ha podido con la canciller Angela Merkel), incluso ha dejado un par de veces a la democracia en un extra?o limbo, con el ascenso de tecn¨®cratas en Roma y Atenas. Esta vez no es diferente: la crisis pol¨ªtica llega por el flanco m¨¢s d¨¦bil del euro, una Italia en declive que lleva dos a?os en recesi¨®n y que preocupa por la salud de su sector financiero y por la inestabilidad pol¨ªtica.

A pesar de todo lo relacionado con los extremistas de Aurora Dorada, cada vez es m¨¢s dif¨ªcil que Grecia sorprenda a los mercados, acostumbrados a una ristra de desastres en Atenas, que ha protagonizado dos rescates fallidos y tiene un tercero a la vista. Lo que de veras preocupa en Bruselas es Italia, la tercera econom¨ªa del euro. Tras apenas cinco meses, el Gobierno de Enrico Letta no ha logrado evitar una sombra de desconfianza por su incapacidad para poner en vereda sus cuentas p¨²blicas, pero sobre todo por las posibilidades crecientes de un colapso en la coalici¨®n de Gobierno, que finalmente ha precipitado Silvio Berlusconi.

La prima de riesgo lleva semanas al alza ante la crisis de gobernabilidad

La chispa que ha hecho saltar a Berlusconi es eminentemente judicial: crece la presi¨®n para que el exprimer ministro sea juzgado si se suspende su inmunidad como senador. Pero Il Cavaliere ha disfrazado ese jaleo con n¨²meros: el Gobierno de Letta es incapaz de cumplir con el sacrosanto d¨¦ficit del 3% del PIB por apenas 1.600 millones de euros. Por ello, se ve obligado a poner en marcha nuevos recortes y a elevar el IVA a partir de ma?ana. Berlusconi se opone con u?as y dientes a ese incremento de impuestos, y ese es, aparentemente, su principal argumento para dimitir. ¡°Berlusconi est¨¢ tratando de justificar as¨ª su locura e irresponsabilidad¡±, dijo ayer Letta.

El problema es que los mercados no suelen pasar por alto la desintegraci¨®n de un Gobierno. La prima de riesgo italiana mejor¨® ostensiblemente hace un a?o tras las palabras m¨¢gicas del presidente del BCE, Mario Draghi ¡ª¡°har¨¦ todo lo que sea necesario¡±, dijo en un momento de gran debilidad en Espa?a e Italia¡ª, pero lleva semanas al alza por las dificultades de Letta para evitar una crisis de Gobierno. Nadie espera un terremoto, pero ese sainete pol¨ªtico traer¨¢ consecuencias. ¡°Las Bolsas est¨¢n en m¨¢ximos y ah¨ª una correcci¨®n es segura. Pero la clave es la deuda italiana, que lleva meses bien posicionada pero que puede sufrir ahora porque con muy poco volumen puede haber l¨ªo¡±, explican fuentes financieras en Washington.

La debilidad econ¨®mica y sobre todo la inestabilidad pol¨ªtica son un caldo de cultivo excelente para un nuevo arre¨®n de la crisis del euro, esta vez por el flanco italiano. El ministro de Econom¨ªa transalpino, Fabrizio Saccomani, apostaba ayer por una reacci¨®n tibia en el mercado. ¡°Hay que estar alerta, pero es poco probable una sacudida importante. Lo que s¨ª habr¨¢ es un examen para la resistencia de algunos pa¨ªses, como Espa?a, que mostraban signos de mejor¨ªa. La crisis pol¨ªtica en Italia es un peligro, pero a la vez puede ser un buen momento para que otros pa¨ªses demuestren que pueden resistir porque han hecho los deberes¡±, apuntan fuentes diplom¨¢ticas.