Los riesgos se acumulan

El precio del gas se ha disparado este lunes m¨¢s de un 8% en Londres y un 10% en ?msterdam. La decisi¨®n de Gazprom de cortar el suministro a Ucrania a?adi¨® presi¨®n a un mercado energ¨¦tico que ya estaba en guardia por la escalada de violencia en Irak. Los riesgos geopol¨ªticos vuelven a marcar el ritmo de la agenda econ¨®mica mundial, una vez que la crisis financiera ha ido dando paso a una recuperaci¨®n d¨¦bil pero m¨¢s o menos generalizada.

No habr¨¢ muchos ganadores en este nuevo episodio de la guerra del gas entre Rusia y Ucrania. ¡°Rusia tiene mucho m¨¢s que perder de lo que muchos piensan¡±, advierte Neil Shearing, de Capital Economics. Y as¨ª parecen entenderlo tambi¨¦n los inversores, que provocaron que el rublo se dejara? un 0,7% en la jornada en su cambio con el d¨®lar. Con una moneda d¨¦bil, la posibilidad de que el banco central baje los tipos de inter¨¦s para animar la econom¨ªa se diluye.

¡°Mosc¨² no pod¨ªa llegar a un acuerdo sin evidencias de que alguna de sus condiciones se cumpl¨ªan¡±, subrayaba ayer Dmitri Petrov, de Nomura, en una nota a clientes. El nuevo presidente ucranio, Petro Poroshenko, tampoco ten¨ªa muchos incentivos pol¨ªticos para el acuerdo, dado que toda ret¨®rica contra Mosc¨² vende en Kiev. Las posiciones estaban condenadas a no entenderse.

Esta demostraci¨®n de fuerza se produce, adem¨¢s, justo en puertas del verano, cuando el consumo en Ucrania desciende considerablemente. Kiev puede cubrir el 80% de su demanda estos meses con producci¨®n propia y el resto, con las reservas que ha ido acumulando. Hasta septiembre no habr¨¢ problemas de suministro. Eso supone que Ucrania no necesitar¨ªa interrumpir el suministro de gas que Gazprom manda a trav¨¦s del pa¨ªs para consumo europeo y que no se repetir¨¢n episodios como los de 2006 y 2009.

Pero s¨ª es una advertencia de lo que puede ocurrir a la vuelta del verano si no se llega antes a un acuerdo. La crisis ucrania hab¨ªa ido perdiendo protagonismo y este nuevo enfrentamiento le devuelve a un lugar destacado en la larga lista de conflictos abiertos en todo el mundo. La geopol¨ªtica domina la agenda.