La 'City' celebra la estabilidad pero teme el refer¨¦ndum

Ni los sondeos m¨¢s optimistas permit¨ªan a los inversores imaginar un escenario tan estable para el pr¨®ximo Gobierno de Reino Unido como finalmente han arrojado los resultados electorales. La victoria de los conservadores de David Cameron fue acogida positivamente por los mercados, que tem¨ªan tanto la inestabilidad de un Gobierno en minor¨ªa como las recetas de los laboristas para la econom¨ªa y sus cuentas de resultados.

De ah¨ª la euforia con la que los inversores acogieron el recuento de votos y que llev¨® finalmente al ¨ªndice de la Bolsa de Londres a cerrar con una subida del 2,26%, arrastrando tras de s¨ª a todas las bolsas europeas, con ganancias por encima del 2% en los ¨ªndices. Al frente de las subidas, la banca y el sector energ¨¦tico, objetivo de algunas de las subidas de impuestos propuestas por el Partido de Ed Milliban.

Los analistas auguran que los tipos seguir¨¢n bajos por m¨¢s tiempo

Pero la estabilidad no est¨¢ exenta de riesgos. La libra esterlina, que lleg¨® a subir por encima del 2% en su cambio frente al euro en los mercados asi¨¢ticos, moder¨® las ganancias al constatar que la victoria tory implica la celebraci¨®n de un refer¨¦ndum sobre la permanencia de Reino Unido en la UE. Las encuestas sugieren que los brit¨¢nicos est¨¢n divididos al 50% sobre esa cuesti¨®n pero, tras el fiasco de los sondeos electorales, las encuestas arrojan serias dudas.

Fabrice Montagne, de Barclays, lo advert¨ªa desde primera hora: ¡°el entusiasmo inicial puede dar paso por un recelo a medio plazo. La perspectiva de un refer¨¦ndum [sobre la permanencia en la Uni¨®n europea] en 2017 generar¨¢ previsiblemente muchas incertidumbres, sobre todo si las encuestas dan un peso creciente al s¨ª¡±.

Sin necesidad de pactos con otras formaciones, los analistas dan por hecho que los conservadores seguir¨¢n adelante con su plan de ajuste. Eso permitir¨¢, dicen, que el Banco de Inglaterra mantenga los tipos de inter¨¦s bajos durante m¨¢s tiempo y que la retirada de los est¨ªmulos monetarios y la subida del precio del dinero no se produzca, en ning¨²n caso, antes de 2016.

¡°Nuestra visi¨®n es que la recuperaci¨®n de la econom¨ªa brit¨¢nica es lo suficientemente fuerte como para lidiar con estas incertidumbres pero los inversores internacionales pueden volver a mostrar recelos. Y ese no es un tema menor teniendo en cuenta el elevado d¨¦ficit por cuenta corriente de Reino Unido¡±, asegura Julian Jessop, economista jefe global de Capital Economics en Londres.