¡®Operaci¨®n Albania¡¯: los planes de contingencia de la eurozona

Un min¨²sculo grupo de funcionarios de la Comisi¨®n Europea, combinado con un segundo equipo algo m¨¢s nutrido del BCE, lleva meses dise?ando un plan B: los planes de contingencia de la eurozona ante una posible salida del euro de Grecia. El c¨®digo usado en las ¨²ltimas semanas por esa task force para referirse a ese delicado asunto es Operaci¨®n Albania, seg¨²n fuentes europeas: b¨¢sicamente, se trata de pensar en posibles cortafuegos para evitar que los mercados vuelvan a activar un efecto contagio que fue letal en anteriores episodios de la crisis. En 2012, Bruselas y el BCE pusieron en marcha algo similar: la denominada Operaci¨®n Croacia no fue necesaria en aquella ocasi¨®n, ¡°pero ser¨ªa suicida no tener preparados los planes de emergencia para los escenarios m¨¢s negativos¡±, seg¨²n una fuente europea.

El jefe del Eurogrupo, Jeroen Dijsselbloem, no quiso dar el m¨¢s m¨ªnimo detalle de esos planes, y se limit¨® a explicar que Europa ¡°est¨¢ dispuesta a ayudar a Grecia a manejar la situaci¨®n en el sistema financiero¡±. La banca es el primer quebradero de cabeza: la fuga de dep¨®sitos se ha intensificado en los ¨²ltimos d¨ªas y las colas siguen. El grupo de trabajo del Eurobanco y la Comisi¨®n apunta que en caso de una salida de Grecia del euro, los problemas se multiplicar¨ªan en los pa¨ªses financieramente m¨¢s conectados: Chipre, Macedonia, Rumania y Bulgaria. Europa est¨¢ lista para activar una nacionalizaci¨®n inmediata de las filiales de los bancos griegos en esos pa¨ªses. Adem¨¢s, las instituciones estudian activar controles de capital, incluso de forma asim¨¦trica. Se conocen pocos detalles de esa operativa, pero las fuentes consultadas consideran que la clave ser¨ªa la postura del Banco Central de Grecia en caso de impago t¨¦cnico. ?Si el BCE decide cortar las l¨ªneas de emergencia, el Banco de Grecia lo har¨ªa autom¨¢ticamente?

Bruselas mira hacia el BCE para evitar males mayores. La zona euro cuenta con el activismo de Fr¨¢ncfort (y aquel ¡°har¨¦ todo lo necesario¡± de Mario Draghi), y en particular su programa de compra de deuda, para protegerse de ataques especulativos. Podr¨ªa recurrir tambi¨¦n al fondo de rescate (Mede) si alguno de los pa¨ªses vulnerables sufriera contagio: en Bruselas se considera que el pa¨ªs m¨¢s expuesto a la crisis es Chipre, que acaba de salir de su propio corralito. Despu¨¦s, Portugal. En caso de problemas serios en Portugal, el siguiente es Espa?a.

Europa se ha equipado para evitar sorpresas como las que se vieron desde 2008. Tiene cortafuegos para la deuda, para el mercado interbancario, para todos los flancos por los que ha sufrido durante estos a?os. Est¨¢ lista para lo imaginable. Pero nadie sabe por d¨®nde puede romper esta crisis: pese a los planes B y a las declaraciones de confianza, entramos de nuevo en aguas desconocidas.