?Por qu¨¦ se deterior¨® tan r¨¢pida y abruptamente el clima de negocios en M¨¦xico?

Warren Buffett, el famoso multimillonario estadounidense, alguna vez dijo: ¡°Se necesitan 20 a?os para construir una reputaci¨®n y cinco minutos para arruinarla.¡± Algo similar pasa con un entorno de inversi¨®n favorable. Las dos cosas se construyen paulatinamente y requieren constancia y congruencia a lo largo de un cierto periodo de tiempo. Sin embargo, cualquiera de las dos se puede perder en un abrir y cerrar de ojos. Basta una acci¨®n equivocada, una mala se?al o una actitud incongruente para arruinarlo todo. Por lo mismo, Buffett cerraba su frase de la siguiente forma: ¡°Si piensas sobre ello,...

Warren Buffett, el famoso multimillonario estadounidense, alguna vez dijo: ¡°Se necesitan 20 a?os para construir una reputaci¨®n y cinco minutos para arruinarla.¡± Algo similar pasa con un entorno de inversi¨®n favorable. Las dos cosas se construyen paulatinamente y requieren constancia y congruencia a lo largo de un cierto periodo de tiempo. Sin embargo, cualquiera de las dos se puede perder en un abrir y cerrar de ojos. Basta una acci¨®n equivocada, una mala se?al o una actitud incongruente para arruinarlo todo. Por lo mismo, Buffett cerraba su frase de la siguiente forma: ¡°Si piensas sobre ello, har¨¢s las cosas de manera diferente.¡±

El entorno de inversi¨®n de una econom¨ªa es clave para generar las condiciones propicias para que el sector privado adquiera un nivel de confianza y certidumbre suficiente como para invertir sus recursos econ¨®micos en negocios que podr¨ªan tardar a?os en producir utilidades. Es algo que se cultiva poco a poco con un marco jur¨ªdico apropiado, un aparato institucional s¨®lido y confiable, con la certeza de que no habr¨¢ cambios de pol¨ªtica a medio camino, con garant¨ªas legales y con compromisos p¨²blicos de mediano y largo plazo. Sin estas acciones es dif¨ªcil convencer a los agentes privados para que arriesguen sus recursos, que inviertan en una econom¨ªa, que generen empleos y que produzcan riqueza. El entorno econ¨®mico es, pues, clave para el desarrollo y crecimiento de una econom¨ªa.

Traigo este tema a colaci¨®n porque en los ¨²ltimos meses ha habido un cambio dr¨¢stico en el entorno de inversi¨®n en M¨¦xico. Este entorno hab¨ªa venido mejorando a lo largo de 2023 y a principios de 2024 como resultado de las perspectivas favorables que se ten¨ªan sobre la relocalizaci¨®n de actividades o nearshoring. En esos momentos exist¨ªa la percepci¨®n generalizada de que M¨¦xico podr¨ªa ser uno de los pa¨ªses m¨¢s beneficiados de este proceso por su posici¨®n geogr¨¢fica, su grado de apertura comercial, la calidad y experiencia de su mano de obra, as¨ª como por su relativa estabilidad econ¨®mica, pol¨ªtica y social.

Esta perspectiva favorable, sin embargo, parece haberse esfumado casi por completo. La encuesta mensual que realiza el Banco de M¨¦xico a los especialistas en econom¨ªa del sector privado as¨ª lo revela. Dicha encuesta incluye una pregunta sobre la coyuntura actual para realizar inversiones en el pa¨ªs. Las opciones de respuesta son tres: buen momento, mal momento o no est¨¢ seguro. Apenas en marzo de 2024 se manten¨ªa una perspectiva muy favorable: 46% de los encuestados pensaban que era un buen momento y solo 15% pensaban que era mal momento. Una relaci¨®n de 3 a 1 a favor de la perspectiva positiva. El resto estaba inseguro (38%). Sin embargo, para junio de este mismo a?o las cosas ya hab¨ªan dado un giro dram¨¢tico. Ahora, solo el 10% pensaba que era buen momento y el 44% pensaba que era un mal momento. Una relaci¨®n de m¨¢s de 4 a 1 en favor de la perspectiva negativa. El 46% restante se manifestaba inseguro. El dato m¨¢s reciente es a¨²n m¨¢s preocupante. Seg¨²n la encuesta de fines de septiembre, ahora solo el 5% piensa que es un buen momento para invertir y el 66% (es decir, dos terceras parte de todos los encuestados) piensa que es mal momento. Los inseguros son solo el 29% restante. Las perspectivas hacia adelante no son mejores: a la pregunta sobre c¨®mo ser¨¢ el clima de negocios en los pr¨®ximos seis meses, el 68% considera que empeorar¨¢, el 26% que se mantendr¨¢ igual y solo el 5% cree que mejorar¨¢.

?Por qu¨¦ se deterior¨® tan r¨¢pida y abruptamente el clima de negocios en M¨¦xico? La clave est¨¢ en el resultado de las elecciones de junio. No es que fuera una sorpresa la elecci¨®n de Claudia Sheinbaum como presidenta de M¨¦xico, lo cual ya estaba descontado en los mercados. El tema parece estar asociado a la mayor¨ªa calificada obtenida en el Congreso, lo que le permite a la coalici¨®n gobernante realizar cambios constitucionales por s¨ª sola. Esta situaci¨®n quiz¨¢ no habr¨ªa sido tan preocupante de no ser porque para entonces ya estaban sobre la mesa una serie de propuestas de reformas constitucionales que podr¨ªan alterar en forma significativa el entorno en el que operan los negocios en M¨¦xico. Por un lado, una propuesta que modifica por completo al poder judicial y que, en opini¨®n de varios analistas, pone en riesgo la independencia de las decisiones futuras de este poder. Por el otro, una propuesta de eliminaci¨®n de ¨®rganos aut¨®nomos en materia de competencia, telecomunicaciones, transparencia, regulaci¨®n del sector energ¨¦tico y evaluaci¨®n de programas sociales.

La primera de estas reformas ya se aprob¨® en septiembre, lo que materializ¨® una de las preocupaciones del sector privado. La otra est¨¢ en suspenso, aunque podr¨ªa ser aprobada en cualquier momento. Estos elementos, junto con otros factores como la r¨¢pida desaceleraci¨®n de la econom¨ªa y la preocupaci¨®n sobre la situaci¨®n fiscal del pa¨ªs, son los que explican el franco deterioro que observamos en el entorno de negocios en M¨¦xico. Es indispensable tomar acciones que comiencen a revertir paulatinamente este deterioro. Parece crucial comenzar a hacerle caso a Buffett: quiz¨¢ es hora de comenzar a hacer las cosas de manera diferente. Si seguimos haciendo lo mismo, no tendr¨ªamos por qu¨¦ esperar obtener resultados diferentes.