El bitcoin no desplazar¨¢ a las monedas tradicionales, seg¨²n un estudio

El bitcoin y su tecnolog¨ªa acaparan la atenci¨®n de los bancos, empresas, universidades e incluso gobiernos. En un reciente estudio titulado Monedas virtuales: ?Medios de intercambio o activos especulativos (Virtual currencies: media of exchange or speculative assets?), el Instituto Swift analiza la relaci¨®n din¨¢mica entre las monedas virtuales, como el bitcoin, y las monedas fiduciarias, y eval¨²a los riesgos inmediatos que supone el uso de divisas virtuales para la estabilidad monetaria mundial.

El profesor de la University of Western Australia Business School, Dirk G. Baur, responsable de la investigaci¨®n asegura que el bitcoin no supone ninguna amenaza para las instituciones bancarias, pese a que con el tiempo alguna ¡°otra moneda virtual pueda evolucionar y s¨ª suponer un peligro¡±. No obstante el profesor Baur considera que la tecnolog¨ªa blockchain, la que respalda el bitcoin, ¡°puede suponer un reto futuro para el sistema bancario, aunque los bancos ya est¨¢n alerta de ello¡±.

Pese a que el estudio indica que es poco probable que las monedas virtuales desplacen a las tradicionales, en Argentina se recibi¨® gratamente el bitcoin en ¨¦poca en que su moneda se devaluaba y no se estabilizaba en los mercados. All¨ª, en las calles de Buenos Aires fue donde florecieron comerciantes de la divisa virtual. Y es en ese pa¨ªs, y tambi¨¦n en Venezuela, donde el catedr¨¢tico Bauer ve mayor sentido al uso del Bitcoin. Tambi¨¦n hubo, dice, ¡°una fuerte demanda de Bitcoin en Grecia durante plena ¨¦poca de crisis del euro, del mismo modo ocurri¨® en Chipre¡±. Unas circunstancias en las que, seg¨²n Bauer, tambi¨¦n puede jugar un papel importante el oro.

En el mundo de las divisas virtuales el Bitcoin no ha estado exento de pol¨¦mica. Desde sus inicios, en el a?o 2009, cuando la misteriosa figura de Satoshi Nakamoto dio el pistoletazo de salida de la divisa enviando correos electr¨®nicos que anunciaba el comienzo del e-cash, con el atrayente nombre Bitcoin, hasta el pol¨¦mico uso de la divisa en el sitio web de mercado negro conocido como Silk Road. Sin embargo, lo que Nakamoto promet¨ªa era un tipo de dinero que no necesitar¨ªa de un banco ni de otra instituci¨®n financiera regulatoria, para que la divisa tuviera sentido en el mundo virtual y que fuera gobernada democr¨¢ticamente por una comunidad de personas conectadas a un gran libro de contabilidad m¨¢s conocido como el blockchain.

Entre otros aspectos importantes, el informe del Instituto Swift asegura que el bitcoin se utiliza como inversi¨®n especulativa, una conclusi¨®n a la que se llega tras estudiar los precios de la divisa junto a las cuentas de usuarios de las ¡°billeteras virtuales¡±. Otro asunto destacable en el estudio es que no existe una correlaci¨®n entre el bitcoin y tipos activos tradicionales. Es decir, que la rentabilidad de la moneda digital no est¨¢ en relaci¨®n con activos tradicionales como las acciones, bonos y materias primas, durante ning¨²n periodo, ni siquiera en ¨¦poca de turbulencias financieras.

Por tanto, la conclusi¨®n del estudio es que las monedas virtuales ¡°no suponen ning¨²n riesgo macroecon¨®mico inmediato¡±. ¡°En contra de la creencia generalizada, la investigaci¨®n de Swift demuestra que las monedas fiduciarias desplazan al bitcoin y no al rev¨¦s, y que el dise?o y el tama?o del mercado de bitcoin priva a la moneda virtual de su uso previsto como medio de cambio¡±, analiz¨® KiHoon Hong, co-autor del estudio y profesor de la Hongik University College of Business. ¡°Resulta, adem¨¢s, evidente que el Bitcoin plantea un riesgo m¨ªnimo para la estabilidad financiera o monetaria. A pesar de ello, si aumenta significativamente la aceptaci¨®n del bitcoin u otras monedas virtuales a escala global, podr¨ªa tener consecuencias significativas sobre la pol¨ªtica monetaria, ya que su naturaleza descentralizada e independiente hace dif¨ªcil la supervisi¨®n reguladora¡±, concluye.

El Instituto Swift se estren¨® en 2012 para promover estudios de investigaciones acad¨¦micas financieras y forma parte de organizaci¨®n del mismo nombre que tiene a cargo una red internacional de comunicaciones entre bancos y otras entidades econ¨®micas.