¡°La Covid-19 ha hecho obvio que invertir en ciencia es fundamental¡±

Clara Camp¨¤s (1976, La Roca del Vall¨¨s, Barcelona) empez¨® como investigadora en centros hospitalarios (en bioqu¨ªmica aplicada al c¨¢ncer). El descubrimiento de un medicamento y su posterior patente le llev¨® al mundo corporativo, de la mano de Advancell, compa?¨ªa biotecnol¨®gica que lleg¨® a dirigir. Despu¨¦s dio el salto a la multinacional Kern Pharma, donde fue directora de Estrategia y Desarrollo hasta 2018. Ese a?o, tras recibir varias ofertas de trabajo de fondos de inversi¨®n, decidi¨® crear el suyo propio: Asabys Partners.

"En mi etapa en el mundo de las farmac¨¦uticas aprend¨ª much¨ªsimo. Pero me faltaba estar cerca de la innovaci¨®n m¨¢s disruptiva, de la ciencia m¨¢s innovadora y de m¨¢s riesgo¡±, reconoce Camp¨¤s en videollamada. Durante esos a?os hab¨ªa seguido en contacto con el ecosistema emprendedor, como mentora y como vicepresidenta de CataloniaBIO y miembro del consejo de administraci¨®n de Biocat. Tambi¨¦n fue miembro del Comit¨¦ de Inversiones de HealthEquity, y eso la llev¨® a lanzar su propia firma junto con su socio Josep Llu¨ªs Sanfeliu.

P. ?En qu¨¦ invierte Asabys?

R. Nuestro foco est¨¢ puesto en terapias, ya sean en forma de medicamento, de dispositivo o de plataforma digital. Las nuevas terapias no son solo medicamentos, tambi¨¦n son soluciones mec¨¢nicas, electr¨®nicas y digitales. La salud digital es un concepto muy amplio donde todav¨ªa hay interrogantes, pero la terapia digital est¨¢ dando muy buenos resultados.

P. ?Cu¨¢nto invierten en esos tres tipos de terapias?

R. Cada uno se lleva un tercio del fondo. Tenemos ya 70 millones de euros, con margen de ampliar capital hasta los 85. La idea es financiar entre 12 y 15 compa?¨ªas. De momento lo hemos hecho en cuatro y esperamos invertir en al menos otras cuatro para finales de verano. Invertimos entre tres y seis millones por startup.

P. ?Qu¨¦ criterios rigen sus inversiones?

R. Esencialmente tres. Lo primero es que haya buena ciencia o tecnolog¨ªa, que la hip¨®tesis de trabajo sea disruptiva y potente. Lo segundo es que haya mercado y se aborde una necesidad m¨¦dica no cubierta. Lo tercero es que haya caso de inversi¨®n, opciones de recuperar el desembolso, ya sea mediante una salida a Bolsa o vendiendo la compa?¨ªa o sus activos. Otro criterio es el equipo, aunque los fondos cada vez somos m¨¢s capaces de aportar equipos cuando quienes lideran el proyecto no han tenido la oportunidad o simplemente no desean convertirse en emprendedores.

P. ?C¨®mo lo est¨¢ haciendo Espa?a en transferencia cient¨ªfica y tecnol¨®gica?

R. Ha habido una evoluci¨®n, sin duda. Hace unos a?os las agencias de transferencia tecnol¨®gica no exist¨ªan. Estamos pasando del caf¨¦ para todos a ser capaces de seleccionar los proyectos y centros que lo hacen mejor. Despu¨¦s de la transferencia viene la valorizaci¨®n, y cada vez hay m¨¢s iniciativas dirigidas a convertir estas ideas en startups. Tambi¨¦n hay m¨¢s inversores en fases m¨¢s tempranas, a trav¨¦s de herramientas como el crowdfunding, inversores ¨¢ngel m¨¢s especializados, plataformas de valorizaci¨®n que tambi¨¦n tienen peque?os fondos, y los propios centros, que intentan empujar esos proyectos.

No toda la ciencia debe ser transferida, pero la ciencia b¨¢sica tambi¨¦n debe ser financiada. Es casi una responsabilidad de los propios investigadores y centros hacer que cuando una investigaci¨®n se acerque a algo transferible, esa transferencia se produzca con ¨¦xito. Si no se lleva al mercado, nunca nadie se beneficiar¨¢ de ello. Transferir no es solo patentar: es conocimiento, es conseguir que los investigadores sigan vinculados aunque no dirijan la nueva empresa, y que el centro de investigaci¨®n siga comprometido con esa startup. Ese di¨¢logo con la ciencia es muy importante y debe ser continuo, no acaba el d¨ªa que creas la empresa. A nadie le gusta que venga una gran multinacional y se lleve esa patente o tecnolog¨ªa a EE UU. Los investigadores y los centros se sienten agredidos cuando esto pasa.

P. ?Qu¨¦ hay de Europa en cuanto a transferencia?

R. Tenemos una gran asignatura pendiente de falta de capital privado para este tipo de inversiones. Cuando Europa se compara con EE UU, est¨¢ a menudo por encima en calidad de producci¨®n cient¨ªfica. El problema est¨¢ en hacer que eso adquiera forma de productos y de actividad econ¨®mica, de patentes y puestos creados. El factor diferencial con EE UU es la inversi¨®n privada. Europa ha sido durante muchos a?os adversa al riesgo en este sentido, aunque cada vez menos.

P. ?Cuesta m¨¢s invertir en salud?

R. El sector salud es de alto riesgo. Las startups en este campo son mucho m¨¢s intensivas en capital y adem¨¢s en muchos casos son compa?¨ªas que no facturan, as¨ª que te basas en expectativas de valor de ese mercado que potencialmente es muy grande. Adem¨¢s el riesgo en el sector farmac¨¦utico y biotecnol¨®gico es muy binario: una mol¨¦cula funciona o no. En dispositivos m¨¦dicos y en terapias digitales no es as¨ª, por eso diversificamos el riesgo.

P. ?Cu¨¢l es el papel de la industria farmac¨¦utica?

R. Hace 15 a?os las multinacionales del sector contaban con un ej¨¦rcito de investigadores pero, al ver que eso no les daba resultado, empezaron a comprar compa?¨ªas biotecnol¨®gicas cuando ya estaban muy cerca del mercado y se hab¨ªa minimizado el riesgo. Por eso ten¨ªan que comprar muy caro. Ahora invierten en fases cada vez m¨¢s tempranas, incluso antes de haberse iniciado estudios cl¨ªnicos. Algunas tienen sus propios veh¨ªculos de inversi¨®n. Es significativo que cada vez miran m¨¢s a las startups. A su vez, los fondos se fijan en la ciencia para poder moverla hacia la fase de desarrollo cuanto antes. De alguna manera la cadena se va engranando.

P. ?Ha cambiado esto la Covid-19?

R. Con la pandemia, la sociedad se ha dado cuenta de que invertir en innovaci¨®n y ciencia es fundamental para todos. Se ha hecho obvio. Sin embargo, es necesario invertir constantemente, no solo en un momento de despertar. No me refiero a la inversi¨®n p¨²blica en ciencia y tecnolog¨ªa, que es fundamental, sino a la inversi¨®n privada. Hay que ser capaces de responder a los retos que vengan. Por otra parte, la inversi¨®n privada en salud es ac¨ªclica, no depende de la Bolsa, por lo que empieza a dar una visi¨®n de seguridad. Se est¨¢ viendo que invertir en privado y en sector salud es una apuesta m¨¢s segura que en otros sectores. En los ¨²ltimos 20 a?os ha habido una tendencia muy clara de pasar de invertir en Bolsa a hacerlo en mercados privados. El capital riesgo ha conseguido retornos iguales o superiores a la inversi¨®n en compa?¨ªas cotizadas. No es solo que haya necesidad de inversi¨®n privada para convertir la ciencia en productos, sino que adem¨¢s est¨¢ dando tan buenos resultados que cada vez es m¨¢s llamativo.

P. ?Es atractivo el ecosistema de biotech y de tecnolog¨ªas de salud en Espa?a?

R. Asabys invierte el 70% del fondo en Espa?a, y no es casual. Aqu¨ª hay una gran oportunidad para invertir en ciencia. Tenemos la ventaja de contar con muy buena ciencia y centros hospitalarios muy punteros. Barcelona es uno de los cinco principales polos de Europa en el ecosistema sanitario, y el acceso a talento es muy f¨¢cil. El problema es la carencia de talento espec¨ªfico en lo que respecta a la gesti¨®n. Faltan personas capaces de coger esa ciencia y transformarla en startups, pero cuando somos capaces de llenar ese hueco el resultado es muy bueno, con empresas competitivas a escala internacional.