Apple, el Mides corporatiu

Tim Cook va escapar de l'ombra de Steve Jobs, despr¨¦s que Apple present¨¦s aquesta setmana els millors resultats en la hist¨°ria corporativa mundial. Les xifres del primer trimestre fiscal (quart de l'any natural), que coincideixen amb la temporada de compres nadalenques s¨®n, com va dir el mateix conseller delegat, dif¨ªcils de comprendre fins i tot per ell. S'agafin per on s'agafin, estan plenes de r¨¨cords: un benefici de 18.000 milions de d¨°lars (16.076 milions d'euros), vendes de 74.600 milions i una pila d'efectiu de 178.000 milions.

Les vendes trimestrals de l'iPhone superen el PIB de Costa Rica

Els n¨²meros van fer girar els ulls a Wall Street i van deixar en rid¨ªcul els inversors que jugaven el dia abans a la contra al mercat d'opcions. ?s com si Apple convert¨ªs en or tot el que toca. I com al rei Mides, aix¨° li crea un enorme problema a l'hora de posar a treballar la liquiditat que genera. Si aquest exc¨¦s de capital se separ¨¦s en una companyia independent, seria m¨¦s gran que Intel, IBM, Cisco Systems o AT&T, que Bank of America, Citigroup, Visa o MasterCard, o que Disney. Podria comprar tamb¨¦ PepsiCo o tres Ford Motors.

Apple genera molts m¨¦s diners dels que pot gastar. Si el que es mira s¨®n els seus competidors, amb aquest efectiu podria comprar juntes rivals com Amazon i Netflix. O intentar completar el seu ecosistema amb Uber, Tesla, Twitter, Dropbox, Airbnb i SpaceX, i encara aix¨ª li sobrarien milers de milions. Per no deixar d'esmentar a LVMH, Swatch, Fossil i Movado si el que busca ¨¦s refor?ar el negoci de l'Apple Watch, que sortir¨¤ a la venda a l'abril.

On no est¨¤ molt present la companyia de Cupertino ¨¦s a les xarxes socials. El coix¨ª de liquiditat no li arriba encara per comprar Facebook, per¨° s¨ª que podria fer una combinaci¨® de Twitter amb altres plataformes tan populars com LinkedIn, Snapchat i Pinterest. Aix¨° costaria uns 66.000 milions. El joc de possibilitats ¨¦s m¨²ltiple amb una massa d'efectiu que supera el producte interior brut del Marroc i que triplica el de Litu¨¤nia.

La firma electr¨°nica de Cupertino ¨¦s des de lluny la companyia m¨¦s gran que ha cotitzat a Wall Street, amb un capital borsari de 635.000 milions de d¨°lars. La segueixen Exxon Mobil (385.000 milions) i Google (352.000 milions). Nom¨¦s Apple representa el 3% de tot el S&P 500, que integra les empreses m¨¦s grans dels Estats Units. El pes del fabricador dels ordinadors Mac ¨¦s tan gran que equival al de les 96 companyies que estan m¨¦s avall en l'¨ªndex que representa el poder de l'univers corporatiu nord-americ¨¤.

Molts accionistes demanen a Tim Cook que augmenti el dividend

La grandiloq¨¹¨¨ncia del seu compte de resultats no cessa quan s'esmicolen els nombres. La xifra de negoci del primer trimestre fiscal d'Apple ¨¦s 15 vegades m¨¦s gran que la de Starbucks en el mateix per¨ªode de compres nadalenques o 23 vegades m¨¦s que la de Facebook, per no dir que multiplica per 50 l'ingr¨¦s de Netflix. O la meitat de la fortuna personal junta de Bill Gates, el fundador de Microsoft, i d'Amancio Ortega, patr¨® de la t¨¨xtil espanyola Inditex, propiet¨¤ria de Zara.

Aquest espectacular rendiment s'explica per un sol producte: l'iPhone, que representa el 68% de les vendes. El tel¨¨fon interactiu va aportar a Apple ingressos per valor de 51.200 milions de d¨°lars en el trimestre. El volum de negoci de l'iPhone ¨¦s tan gran que supera la facturaci¨® anual de gegants corporatius com Cisco, Disney, Goldman Sachs o McDonald's. Si el que es pren com a refer¨¨ncia ¨¦s un pa¨ªs, supera el PIB de Costa Rica, Eslov¨¨nia o Tun¨ªsia.

Els comptes del trimestre s¨®n els primers que inclouen la sisena generaci¨® del tel¨¨fon. Apple s'havia aferrat a un model amb una pantalla m¨¦s petita com la que comercialitzaven des de fa anys rivals com Samsung o LG. Per¨° Cook va cedir a un dispositiu que s'apropa m¨¦s a la dimensi¨® d'una tauleta, encara que aix¨° meng¨¦s vendes a l'iPad. Apple va vendre 74,5 milions d'unitats de l'iPhone en nom¨¦s tres mesos, cinc milions menys que tots els que Nokia ha venut del seu model Lumia en la seva hist¨°ria. Suposen 34.500 unitats a l'hora i si es posessin tots en l¨ªnia superaria en dist¨¤ncia l'Estaci¨® Espacial Internacional.

Amb la caixa d'efectiu podria comprar Disney, VISA o el Santander

Des de 2007, any en el qual va sortir a la venda el primer iPhone, Apple ha venut 1.000 milions de dispositius, incloent el reproductor de m¨²sica (iPod) i la tauleta (iPad). Aix¨° el col¡¤loca en un club molt redu?t, del que formen part Elvis Presley i els Beatles amb m¨¦s de mil milions de discos venuts.

Apple ¨¦s una companyia molt opaca, i aix¨° val tamb¨¦ per a la manera com mou l'efectiu. A comen?aments de mes va adquirir Semetric, una firma especialitzada en l'an¨¤lisi de m¨²sica, i el setembre passat la revista digital Prss. Solen ser operacions m¨¦s aviat petites, que li serveixen per tapar petits buits en la seva estructura de negocis i no li provoquen gaire maldecaps per executar les operacions.

El seu valor a Borsa ¨¦s molt superior al de gegants com Exxon Mobil

La compra a l'agost de Beats, per la qual va pagar 3.000 milions de d¨°lars, va ser m¨¦s aviat una excepci¨® en la norma perqu¨¨ en lloc d'adquirir tecnologia s'estava fent amb una marca. Encara s'ha de veure com integrar¨¤ el negoci d'auriculars i la seva plataforma musical. S'espera que Apple segueixi utilitzant part d'aquest ingent efectiu per innovar.

Mentrestant, aquests diners que flueixen es van distribuint per tot el m¨®n per reduir la c¨¤rrega fiscal. El m¨¦s probable ser¨¤ que continu? compensant la lleialtat dels inversors amb la recompra d'accions i el repartiment de dividends. ?s el que li reclamen activistes com Carl Icahn. Tamb¨¦, com feia broma un analista de Standard & Poor's, podria donar 556 d¨°lars a cada nord-americ¨¤.