Ara, qu¨¨ li espera a Gr¨¨cia?

El futur de Gr¨¨cia ¨¦s ple d'inc¨°gnites. La combinaci¨® dels controls de capital, el corralito financer i l'amena?a d'un impagament amb el Fons Monetari Internacional (FMI) sobre el rerefons d'una convocat¨°ria de refer¨¨ndum per al dia 5 dibuixen un escenari complicat per al pa¨ªs. El full de ruta per a les properes setmanes presenta combinacions gaireb¨¦ infinites d'elements, ja que l'abast global de la crisi hel¡¤lena augmenta els instruments disponibles per al seu desenvolupament. Fins ara els inversors s'han mostrat complaents amb gaireb¨¦ totes, per¨° la deterioraci¨® de les negociacions aquest cap de setmana ha canviat el to dels mercats.

El cam¨ª fins al refer¨¨ndum. Aquest dimarts, dia 30 de juny, expira oficialment la pr¨°rroga de l'actual programa de rescat de Gr¨¨cia amb les institucions. Si Brussel¡¤les no concedeix una nova pr¨°rroga, com sol¡¤licita el Govern d'Atenes, Gr¨¨cia hauria de sol¡¤licitar un tercer rescat i tornar a comen?ar les negociacions. Mentrestant, les institucions no podrien fer cap desemborsament i Gr¨¨cia no t¨¦ acc¨¦s als mercats per al seu finan?ament. Aquell dia tamb¨¦ vencen els cr¨¨dits del juny de l'FMI per uns 1.600 milions d'euros i molts analistes creuen que Atenes no podr¨¤ fer front a aquest pagament, tret que acudeixi a les reserves d'emerg¨¨ncia.

Les enquestes apunten a una vict¨°ria dels partidaris de l¡¯acord. Aix¨° que suposaria una derrota del Govern d'Alexis Tsipras en la consulta del proper 5 de juliol. Aquest resultat elevaria les possibilitats d'una nova convocat¨°ria electoral encara que l'oposici¨® ja ha ofert en aquest extrem la configuraci¨® d'un govern d'unitat. Si el resultat del refer¨¨ndum llan?a una vict¨°ria del no, la possibilitat que Gr¨¨cia acabi abandonant l'euro es dispara. Sense un pla de suport financer internacional, amb controls de capital i sense el control de la divisa, les autoritats hel¡¤lenes quedaran aviat sense marge d'actuaci¨® i el risc de crear una nova moneda reapareix.

20 de juliol, nou dia D. En l'escenari m¨¦s optimista, en el qual Gr¨¨cia aconsegueix una pr¨°rroga del rescat fins al 6 de juliol, amb un suport majoritari de la poblaci¨® a les condicions de l'acord, en el qual el Banc Central Europeu (BCE) segueix mantenint a flotaci¨® els bancs i amb un govern despr¨¦s de la consulta del dia 5 disposat a tancar un acord amb rapidesa amb les institucions europees, la data del 20 de juliol ser¨¤ el nou dia D. Aquell dia ven? deute amb el BCE per 3.500 milions d'euros. Si Gr¨¨cia no paga, autom¨¤ticament queda fora de qualsevol possibilitat d'assist¨¨ncia per part del banc central i amb aix¨° destrueix les possibilitats de solv¨¨ncia dels bancs hel¡¤lens. Sense algun tipus d'assist¨¨ncia financera externa, ser¨¤ dif¨ªcil que Atenes pugui fer front a aquest important venciment.