El risc de col¡¤lapse bancari deixa Gr¨¨cia en mans del BCE

Dues reunions marcaran dilluns el futur de Gr¨¨cia a Europa: el sopar entre la cancellera alemanya, Angela Merkel, i el president franc¨¨s, Fran?ois Hollande, i unes hores abans la reuni¨® del consell de govern del Banc Central Europeu (BCE). El risc de col¡¤lapse dels bancs grecs deixa el pa¨ªs en mans de Mario Draghi: si el BCE no eleva els fons d'emerg¨¨ncia, el sistema financer pot declarar-se en fallida i portar la crisi a un escenari catastr¨°fic.

El BCE ser¨¤ clau en les properes hores. El consell de govern del Banc Central es reuneix aquest dilluns, segons fonts de Frankfurt, per¨° esperar¨¤ els resultats definitius i les primeres reaccions pol¨ªtiques per actuar. La gran obsessi¨® de Frankfurt ¨¦s no tacar-se les mans ficant-se en pol¨ªtica. Per¨° la decisi¨® de dilluns ¨¦s eminentment pol¨ªtica: tancar l'aixeta o fins i tot mantenir congelades les l¨ªnies de liquiditat d'emerg¨¨ncia podria suposar la fi del sistema bancari grec, que?disposa de menys de 1.000 milions ¨Csegons la patronal banc¨¤ria¨C?en efectiu malgrat el corralito de l'¨²ltima setmana, amb 60 euros per persona com a l¨ªmit diari. Si aix¨° pass¨¦s, a Draghi no li seria f¨¤cil evitar que aquesta decisi¨® s'interpret¨¦s com un c¨¤stig pol¨ªtic.

El no complica la posici¨® del BCE. L'impagament recent a l'FMI, la fi del segon rescat i sobretot les pobres perspectives d'un acord poden inclinar la balan?a en favor dels falcons ¨Cla facci¨® m¨¦s ortodoxa, liderada pel Bundesbank¨C, que volen tallar en sec amb la banca grega des de fa mesos. ¡°L'¨²nic que ¨¦s important¡±, va dir divendres el vicepresident del BCE, Vitor Constancio, ¡°s¨®n les possibilitats d'arribar a un acord¡±.?Amb un no, aquestes possibilitats cauen a plom.

Pendent dels pa?sos

Ning¨² espera grans decisions de Draghi fins que l'Eurogrup i sobretot els caps d'Estat i de Govern esclareixin la seva posici¨®. Per¨° a Frankfurt es d¨®na per fet que una negativa posaria m¨¦s pressi¨® per reduir els fons d'emerg¨¨ncia als bancs, que es troben en una situaci¨® l¨ªmit, suposaria un enduriment dels controls de capital, ¡°i fins i tot una destralada per als estalviadors, que pagarien part de la recapitalitzaci¨® necess¨¤ria¡±, segons Mujtaba Rahman, d'Eurasia Group.

Si Gr¨¨cia i Europa no s'apropen r¨¤pidament a un acord, el BCE t¨¦ preparats els plans d'emerg¨¨ncia per evitar el contagi. Inclouen una ¨¤mplia gamma d'eines com l¨ªnies de cr¨¨dit creuat (swaps) amb altres bancs centrals, ajudes als bancs dels pa?sos m¨¦s relacionats amb Gr¨¨cia i, sobretot, l'ampliaci¨® del programa de compra de deute p¨²blic i privat (el quantitative easing).

El gran repte ¨¦s la fallida de la banca grega, que condemnaria el pa¨ªs sencer i elevaria la probabilitat de sortir de l'euro. Si el BCE tanca l'aixeta, fins i tot si la mant¨¦, la banca pot col¡¤lapsar-se en unes hores. Necessiten recapitalitzar-nos per reobrir, i per aix¨° hi ha b¨¤sicament dues opcions: diners p¨²blics europeus o diners p¨²blics grecs. En el segon cas, com que Atenes no disposa de fons, l'opci¨® d'una moneda paral¡¤lela guanya pes. I sense l'ajuda del BCE tamb¨¦ guanya punts una possible retallada als dipositants, a la manera de Xipre. Totes les opcions estan obertes; gaireb¨¦ cap ¨¦s indolora.