La Xina atura l¡¯activitat de les borses despr¨¦s de registrar fortes caigudes

A la Xina no li ha calgut esperar ni una jornada bors¨¤ria per posar en pr¨¤ctica el nou mecanisme que pret¨¦n posar fi a la forta volatilitat dels seus mercats de renda variable. La sessi¨® d'aquest dilluns, la primera del 2016, ha estat marcada per una nova espiral de vendes massives que ha portat els principals t¨ªtols que cotitzen als parquets del pa¨ªs, Xangai i Shenzhen, a registrar caigudes superiors al 7%. Superat aquest llindar, una hora i mitja abans del tancament habitual, la compravenda de t¨ªtols ha quedat suspesa autom¨¤ticament. Al darrere d'aquesta forta reculada els analistes identifiquen dues possibles explicacions: la propera finalitzaci¨® del per¨ªode en el qual els grans accionistes (aquells que tenen m¨¦s del 5% del capital d'una empresa) no poden vendre els seus paquets accionarials i la liberalitzaci¨® de les noves sortides a borsa, que hauria de comportar m¨¦s oferta d'accions i caigudes en la cotitzaci¨® dels parquets xinesos.

Les p¨¨rdues s'han acumulat des de l'obertura de sessi¨®, despr¨¦s d'un cap de setmana en qu¨¨ s'han conegut noves dades poc optimistes sobre l'activitat manufacturera del pa¨ªs i despr¨¦s que aquest dilluns el banc central hagi situat la moneda del gegant asi¨¤tic, el iuan, en m¨ªnims de quatre anys i mig pel que fa al d¨°lar nord-americ¨¤. A les 13.13 hora local, l'¨ªndex CSI 300, que recull l'evoluci¨® dels t¨ªtols de tres-centes companyies de tots dos parquets, registrava una caiguda de m¨¦s del 5%, la qual cosa, en virtut de les noves normes que regulen els mercats, suposa una suspensi¨® de la cotitzaci¨® de 15 minuts.

Per¨°, lluny de tranquil¡¤litzar els inversors, aquesta pausa ha fet que el ritme de les vendes s'acceler¨¦s quan s'ha repr¨¨s la compravenda de t¨ªtols. En nom¨¦s set minuts l'¨ªndex s'ha deixat un 2% m¨¦s, i aix¨° ha for?at la suspensi¨® definitiva de la sessi¨® per primera vegada en la hist¨°ria. Xangai ha tancat amb una caiguda del 6,85% i Shenzhen, del 8,16%, el declivi diari m¨¦s accentuat des que a l'estiu va esclatar una bombolla bors¨¤ria que s'havia format despr¨¦s de mesos d'una ratxa a l'al?a ininterrompuda.

En aquell moment, els dubtes sobre si aquelles caigudes repercutirien en l'economia real del pa¨ªs i un inoport¨² canvi en la taxa de refer¨¨ncia de la moneda xinesa que va provocar la seva pitjor devaluaci¨® en anys van generar el caos en els mercats financers de mig m¨®n. Les autoritats van respondre amb una intervenci¨® de facto de les borses, en ocasions amb m¨¦s de la meitat dels t¨ªtols suspesos, estrictes limitacions a la compravenda d'accions i fins i tot una investigaci¨® de la policia per determinar i aplacar presumptes "pr¨¤ctiques il¡¤legals" en el sector que s'ha saldat amb nombroses detencions.

De fet, m¨¦s enll¨¤ de les preocupacions per l'estat de l'economia xinesa, als inversors del gegant asi¨¤tic ¡ªgeneralment influenciats per rumors i avesats a les estampides¡ª, els preocupa la previsi¨® que els preus caiguin encara m¨¦s en el futur. D'una banda, dimecres expira el veto als grans accionistes (amb m¨¦s d'un 5% del capital social d'una cotitzada) de vendre els seus t¨ªtols, una mesura que es va imposar en plena tempesta bors¨¤ria d'estiu. De l'altra, accions de fins a 34 empreses diferents valorades en 95.000 milions de iuans (uns 13.400 milions d'euros) que fins ara estaven subjectes a un per¨ªode de bloqueig comencen a negociar-se aquesta setmana als parquets xinesos, segons dades de SouthWest Securities.

Tamb¨¦ podria influir en les seves decisions el canvi de la normativa que regula les ofertes p¨²bliques de valors (OPV), anunciada a finals del 2015. La nova llei agilita els tr¨¤mits per sortir a borsa, la qual cosa fa t¨¦mer als inversors que augmenti el nombre de companyies que cotitzen a tots dos parquets i que aquest creixement de l'oferta repercuteixi en una caiguda dels preus.