Las sociedades de capital riesgo se vuelven seguras

Ten¨ªan una previsi¨®n de que el porcentaje de cr¨¦ditos y avales fallidos se moviera entre el 15% y el 20% y apenas si llegan al 5%. Las sociedades de capital riesgo Elkargi y Oinarri se han vuelto seguras pese a la cr¨ªtica situaci¨®n por la que atraviesan las empresas. El dato lo facilitaron los responsables de ambas entidades en la sede del Ejecutivo el pasado jueves durante el acto de firma de un convenio para poner a disposici¨®n de las empresas avales de hasta 550 millones, que de agotarse, permitir¨ªa un apalancamiento por encima de los 1.000 millones. Kutxabank, una de las entidades m¨¢s solventes del sistema financiero espa?ol ten¨ªa al finalizar el primer trimestre, una tasa de morosidad del 8,3%, en el entorno de la media del sector, tres puntos m¨¢s que las sociedades vascas de capital riesgo.

Y eso que curiosamente el riesgo de estas sociedades denominadas de garant¨ªa rec¨ªproca no lo asumen ellas, al menos no la mayor parte. Entre el Gobierno vasco y CERSA ¡ªuna sociedad mercantil adscrita al Ministerio de Industria, Energ¨ªa y Turismo a trav¨¦s de la Direcci¨®n General de Politica de la Peque?a y Mediana Empresa¡ª asumen el 75% del riesgo de fallidos de los cr¨¦ditos y avales que conceden Elkargi y Oinarri. Ellas asumen el 25% de los impagados.

Quiz¨¢s por eso, Elkargi y Oinarri iniciaron en 2009, a instancias del anterior Gobierno de Juan Jos¨¦ Ibarretxe, una l¨ªnea de cr¨¦ditos al circulante a las empresas todav¨ªa m¨¢s ventajosa para ellas, al asumir s¨®lo el 10% del riesgo ¡ªel 90% restante el Gobierno vasco y el espa?ol¡ª ante la situaci¨®n de cr¨¦dit crunch (estrangulamiento crediticio) que sufr¨ªa el tejido industrial. Esa l¨ªnea tuvo mucho ¨¦xito, incluso cuando el nuevo Gobierno socialista rebaj¨® ese mismo a?o 2009 el riesgo p¨²blico al 75% actual. Entre 2009 y 2011 ambas entidades realizaron operaciones de financiaci¨®n por importe de 982,4 millones, de las que 646,6 eran para circulante

Sin embargo, esos cr¨¦ditos se han desplomado en 2011. Elkargi apenas si concedi¨® 10 millones de euros, frente a los 20 de Oinarri, mucho m¨¢s peque?a que la primera. Sus responsables argumentan que las empresas est¨¢n ya muy endeudadas.

Hay quienes sostienen que las condiciones de acceso al cr¨¦dito se han endurecido mucho. ¡°El riesgo de antes no lo asumen ni las sociedades de capital riesgo¡±, asegura el responsable del negocio de empresa de la entidad financiera. Un experto del sector p¨²blico justifica parcialmente al sector financiero porque ¡°le est¨¢n obligando a absorber y a soplar a la vez y eso es imposible¡±. Absorber fondos para dotarse y recapitalizarse, y facilitar cr¨¦dito es incompatible, viene a decir. Aunque sus balances est¨¢n en entredicho y la confianza en el sector financiero espa?ol est¨¢ bajo m¨ªnimos, las cinco primeras entidades de Espa?a tuvieron en 2011 unos beneficios netos de 10.197 millones de euros, la mitad del Santander. Los de Kutxabank se quedaron en los 250, de los que 220 son atribuibles a BBK.