Los fondos ¡®buitre¡¯ sobrevuelan el ladrillo de Barcelona

Llevaban una temporada alejados u oteando el sector inmobiliario desde las alturas. Pero vuelven a estar cerca dispuestos a comprar. Los expertos coinciden en que los fondos oportunistas, los buitres del ladrillo que buscan operaciones de alto riesgo que reporten grandes rentabilidades, han vuelto a la ciudad de Barcelona. La previsi¨®n, vinculada al momento de precios en m¨ªnimos, es uno de los titulares m¨¢s destacados del informe que anualmente elabora la consultora CBRE a partir de la encuesta a 200 directivos del sector.?

El informe revela que el 67% de los encuestados sostiene que ser¨¢n los fondos oportunistas quienes protagonizar¨¢n las inversiones del a?o, tomando el relevo a los family offices ¡ªlos inversores privados profesionales¡ª, los m¨¢s activos en 2012.

El presidente de la consultora CBRE en Espa?a, Eduardo Fern¨¢ndez-Cuesta, subraya que los fondos buitre han vuelto tras despejarse las dudas macroecon¨®micas que hace un a?o ten¨ªan a Europa en vilo. Fern¨¢ndez-Cuesta recuerda que el ¨²ltimo trimestre de 2012 concentr¨® el 42% de todas las operaciones del a?o, lo que demuestra a su juicio, que ¡°el mercado ha pasado de hablar del euro a hablar de edificios concretos¡±.

El ajuste de precios ha finalizado salvo en zonas donde la sobreoferta es imposible de absorber, asegura el consejero director general de CBRE en Barcelona, Enrique Mart¨ªnez, y ello contribuir¨¢ a la reactivaci¨®n del sector. Es el caso de la capital catalana o de Madrid, donde los precios han tocado fondo, sostiene. En opini¨®n de los dos directivos, los fondos buscar¨¢n o los mejores edificios o bien gangas por volumen que est¨¢n en manos de los bancos y que podr¨¢n vender en cuatro o cinco a?os con rentabilidades del 20%. ¡°Lo que todav¨ªa nos falta son inversores medios entre estas tipolog¨ªas¡±, apuntan.

Sobre el papel del banco malo, los directivos consultados por CBRE se muestran as¨¦pticos y aseguran que los efectos de su irrupci¨®n en el mercado no ser¨¢n perceptibles hasta dento de un a?o. Fern¨¢ndez-Cuesta y Mart¨ªnez se muestran m¨¢s optimistas (CBRE es la empresa que valorar¨¢ la cartera de la entidad) y celebran la rapidez con la que se ha ordenado el sector y el hecho de que las carteras del Sareb se ajustar¨¢n al precio que exigen los inversores.

El socio del grupo de construcci¨®n de PwC, Guillermo Mass¨®, corrobora el ¡°apetito de grandes fondos que buscan ofertas¡± y celebra que ¡°las expectativas de precio entre las entidades financieras y los compradores se han estrechado mucho¡±. Mass¨® cree que las operaciones que se cierren las protagonizar¨¢n centros comerciales y oficinas y en menor medida los hoteles. Sobre el papel del Sareb, considera que durante los dos trimestres en los que todav¨ªa no operar¨¢ el resto de entidades aprovechar¨¢n para desinvertir, ¡°a sanear sus carteras de activos en venta¡±.

La directora de Barcelona de la consultora Aguirre Newman, Anna Gener, opina que si en 2012 las operaciones se centraron en carteras residenciales de entidades financieras, este a?o el inter¨¦s lo capitalizar¨¢n por una parte las operaciones corporativas, y por otra la deuda, que tiene subyacente inmobiliario, y que est¨¢ en manos de entidades o de promotoras que se han refinanciado en repetidas ocasiones¡±. Gener opina que el Sareb ¡°no ser¨¢ actor¡± en este ejercicio y conf¨ªa en las enormes carteras de suelo de las entidades saneadas.

Los expertos coinciden en que otra de las cuestiones que gana peso en el sector inmobiliario es el capital asi¨¢tico, aunque no siempre lo hace de forma directa. ¡°En gran parte llega a trav¨¦s de inversiones indirectas, de grandes fondos internacionales que diversifican sus operaciones por mercados¡±, subraya Mass¨®.

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