El FMI recomienda crecimiento "contenido" y reducci¨®n del paro y la inflaci¨®n

La econom¨ªa occidental cumpli¨® su primer a?o de recuperaci¨®n, despu¨¦s de sufrir la recesi¨®n m¨¢s severa de las ¨²ltimas cuatro d¨¦cadas, y ofrece perspectivas favorables para el futuro, aunque amenazadas por el peligro de la inflaci¨®n, seg¨²n el informe anual de los directores ejecutivos del Fondo Monetario Internacional (FMI) que fue hecho p¨²blico ayer en Washington.

Resalta el informe que la produci¨®n de los pa¨ªses industrializados entr¨® nuevamente en un proceso de expansi¨®n y que las tasas de inflaci¨®n actuales son considerablemente menores que las existentes en 1974 y la primera mitad de 1975. El crecimiento del producto nacional bruto fue cercano al 6,5 por 100 en la mayor parte de los pa¨ªses industriales.Pese a estos factores, el desempleo y la inflaci¨®n permanecen excepcionalmente altos, a un nivel doble que el existente en la d¨¦cada de 1960. El informe advierte contra los riesgos que puede entra?ar una pol¨ªtica encaminada a disminuir el desempleo, y recuerda que el verdadero enemigo de la econom¨ªa occidental es la inflaci¨®n.

Tras reconocer la gran dificultad que puede suponer para los pa¨ªses industrializados el reconciliar las distintas metas de los diferentes grupos econ¨®micos, y conseguir bajas tasas de inflaci¨®n, el informe del Fondo sugiere la utilizaci¨®n de la pol¨ªtica de rentas como complemento de las pol¨ªticas fiscal y monetaria empleadas en la lucha contra la inflaci¨®n pero nunca como sustituto de ella.

Se?ala el FMI que la inflaci¨®n y la recesion generadas por desarrollos c¨ªclicos en los pa¨ªses industrializados han tenido importantes repercusiones en el comercio mundial y se han transmitido a los pa¨ªses no industrializados. El volumen total del comercio mundial descendi¨® entre un 4 y un 5 por 100 en 1975, con relaci¨®n al a?o anterior, a consecuencia principalmente del aumento de la demanda en los pa¨ªses desarrollados.

El documento elaborado por el FMI presta especial atenci¨®n a los problemas de financiaci¨®n externa de los pa¨ªses desarrollados no productores de petr¨®leo, entre los que se incluye a Espa?a, y reconoce la dif¨ªcil y vulnerable situaci¨®n en que han colocado a estos pa¨ªses los acontecimientos de los ¨²ltimos a?os. El grado en que puedan ser vencidas estas dificultades depender¨¢ en buena medida de los planes de estabilizaci¨®n adoptados por cada pais con vistas a equilibrar sus balanzas de pagos.

En l¨ªneas generales, el informe del FMI coincide en sus recomendaciones con las declaraciones hechas en la cumbre econ¨®mica de Puerto Rico del pasado junio y con las de la OCDE en el sentido de potenciar un crecimiento contenido e insiste en que la pol¨ªtica de reducci¨®n del desempleo lleva consigo el riesgo de la intensificaci¨®n de la inflaci¨®n. El FMI recomienda tambi¨¦n una restricci¨®n del incremento de la demanda del crecimiento del sector p¨²blico.

Este informe es el preludio de la reuni¨®n que mantendr¨¢n en Manila, el 4 de octubre pr¨®ximo, los directivos del Fondo con los del Banco Mundial.

El valor de todas las reservas oficiales (oro, moneda extranjera y derechos especiales de giro) era a fin ales de 1975 de 194.700 millones de derechos, especiales de giro y aument¨® a 202.800 millones en abril del presente a?o. Los pa¨ªses industriales incrementaron sus reservas en los ¨²ltimos tres a?os en m¨¢s de 12.000 millones de derechos especiales de giro, mientras que los pa¨ªses exportadores de petr¨®leo aumentaron en 38.000 millones el volumen de sus reservas. Los pa¨ªses no productores de petr¨®leo tuvieron una tasa anual de incremento de reservas, de aproximadamente el 2 por 100, una cifra similar a la existente en la d¨¦cada de los a?os sesenta.

La s¨¦ptima revisi¨®n general de cuotas del Fondo se adelantar¨¢ a febrero de 1978, es decir, s¨®lo tres a?os despu¨¦s de la ¨²ltima que tuvo lugar en 1975, en vez de los cinco a?os establecidos. La medida tiende a garantizar la capacidad del Fondo para continuar jugando su papel central de supervisor de las balanzas de pago y de indicador de la pol¨ªtica apropiada a seguir por cada Estado. Esta revisi¨®n de cuotas supondr¨¢ un incremento de 10.000 millones de derechos especiales de giro en la caja del Fondo hasta llegar a un total de 39.000 millones. La cuota m¨¢xima propuesta para Espa?a en esta nuevarevisi¨®n es de 557 millones de derechos especiales de giro .