Modificaciones en la mec¨¢nica del cr¨¦dito del Banco de Espa?a a la Banca

El Banco de Espa?a ha introducido, una serie de variantes en la mec¨¢nica del mercado de dinero interbancario que diariamente se produce entre este banco y las entidades financieras del pa¨ªs. Recientemente, se institucionalizaron las subastas de dinero que complementaban el sistema de cr¨¦ditos directos que diariamente y de forma proporcional a los recursos de cada banco y grupo bancario, adjudica el Banco de Espa?a con objeto de favorecer la liquidez de la banca. Este sistema llamado gota a gota ha alcanzado un importante desarrollo en los dos ¨²ltimos a?os y ha permitido a la banca mantener una posici¨®n de liquidez en momentos en que los dep¨®sitos crecen lentamente. En algunos momentos el cr¨¦dito del Banco de Espa?a a la banca por este sistema ha sobrepasado los 200.000 millones de pesetas. Para el Banco de Espa?a, como banco central y autoridad monetaria, el sistema, que funciona con cr¨¦dito a muy corto plazo, de un d¨ªa a un mes, generalmente, le permite regular la capacidad de cr¨¦dito de la banca ajust¨¢ndola a los objetivos de la autoridad monetaria.El sistema de subastas permite un mejor ajuste entre necesidades de la banca y disponibilidades del Banco de Espa?a, aunque introduce mayor riesgo para la banca privada, ya que tiene que ofertar un precio y pedir una cantidad de dinero para conseguir el cr¨¦dito sin garant¨ªas totales de ello, ya que su oferta puede quedar por debajo de aquellas que consigan los fondos que diariamente ofrece el Banco de Espa?a. El sistema tiene, pues, m¨¢s riesgo y mas coste, pero permite evitar excesos en la oferta de dinero.

La innovaci¨®n de ahora se refiere a los cr¨¦ditos directos que diariamente y a primera hora de la ma?ana, el banco de Espa?a ofrece a cada entidad o grupo a precio y plazo fijo, y en cuant¨ªa proporcional sobre recursos. Ahora, en vez de hacer oferta diaria se fijar¨¢ el viernes, antes de las dos de la tard¨¦, para toda la semana siguiente. De ¨¦sta forma, los bancos podr¨¢n ajustar con mayor precisi¨®n sus pol¨ªticas de tesorer¨ªa. La oferta fijada el viernes podr¨¢ ser modificada por el Banco de Espa?a, cada d¨ªa, comunic¨¢ndolo a los bancos antes de las nueve de la ma?ana. Al, parecer esta es una salvaguarda del Banco de Espa?a que tratar¨¢ de no utilizar si el mercado funciona con normalidad.

Esta innovaci¨®n permite, fundamentalmente, aparte de una mejor programaci¨®n de los bancos, un adelanto de la hora de la subasta de dinero del Banco de Espa?a que ahora se realizaba demasiado tarde. Los bancos har¨¢n sus demandas de cantidad de dinero y sus ofertas de precio entre las 9.15 y 9.45 de la ma?ana y el Banco de Espa?a informar¨¢ antes de las 10.30, sobre las demandas que hayan resultado satisfechas en la subasta.