Telef¨®nica niega que reparta dividendo por que encima de sus posibilidades

El dividendo repartido por la Compa?¨ªa Telef¨®nica Nacional de Espa?a (CTNE) se encuentra holgadamente cubierto por los beneficios; la autofinanciaci¨®n de la compa?¨ªa es manifiestamente creciente; la amplitud de los recursos generados, a la vez que permite una menor dependencia de las fuentes externas de financiaci¨®n, supone cada vez una mayor cobertura de los dividendos y de todas las obligaciones de la compan¨ªa para con terceros, y la situaci¨®n financiera de la compa?¨ªa es cada d¨ªa m¨¢s s¨®lida.

Estas son las conclusiones a que llega una nota de r¨¦plica de la CTN E a una informaci¨®n publicada por EL PAIS el pasado d¨ªa 22. al hacerse eco de un informe bancario en el que se se?alaba que la compa?¨ªa repart¨ªa un dividendo del 8.85% sobre una rentabilidad de sus fondos propios del 6,7%.En opini¨®n de la compa?¨ªa, este confusionismo queda inmediatamente desmontado en cuanto se aclara que lo repartido. 14.915 millones de pesetas. representa s¨®lo un 6,4% de los fondos propios. cubierto con creces por el 6.7% de beneficios a que el propio art¨ªculo hace referencia. El 8,85% citado es el dividendo neto que corresponde al 10.36% del capital social, concepto diferente al de fondos propios y que queda cubierto por el beneficio real obtenido del 11 % sobre dicho capital social.

La afirmaci¨®n de que la autofinanciaci¨®n es descendente, es tambi¨¦n desmentida por la CTNE. al se?alar que el 27,5% publicado es la relaci¨®n entre reservas e inmovilizado correspondiente al balance cerrado al 31 de diciembre de 1977. La serie de dichos porcentajes en balances anteriores es la siguiente: 21.74% en 1976, 13,23% en 1975: 12.14% en 1974. Quiere decir. seg¨²n la r¨¦plica. que en cuatro a?os ha mejorado este coeficiente en m¨¢s del doble.

La nota de r¨¦plica pone de manifiesto que los aspectos comentados se deben. entre otras cosas. a tres controles espec¨ªficos. previos todos ellos al refrendo final de sus cuentas por parte de la junta general de accionistas.

Estos controles son la intervenci¨®n de la delegaci¨®n del Gobierno. la auditor¨ªa que anualmente lleva a cabo la Diputac¨ª¨®n General del Patrirnonio del Estado y la practicada por el Instituto de Censores Jurados de Cuentas, a la que voluntariamente se viene sometiendo la compa?¨ªa. Por lo que respecta al empobrecimiento de la compa?ia, ¨¦sta se?ala que no es una imputaci¨®n que pueda atribuirse exclusivamente a ella, a pesar de lo cual. los descensos. experimentados por el ¨ªndice de Telef¨®nica fueron algo superiores que los experimentados por el ¨ªndice de la Bolsa en general, durante 1974, 1975 y 1976. Sin embargo. en 1977 la Telef¨®nica termina el ejercicio con un ¨ªndice de 77,25 con base cien al final del a?o anterior, y la Bolsa cierra con 67.29 con la misma base.