Los bancos centrales analizan en Basilea los tipos de inter¨¦s y la inflaci¨®n mundial

La carrera ascendente en los tipos de inter¨¦s internacionales fue el tema central de la reuni¨®n mensual de los gobernadores de los bancos centrales de los pa¨ªses occidentales, que tuvo lugar en Basilea. Medios bien informados estiman que los gobernadores trataron de coordinar los pr¨®ximos pasos en las pol¨ªticas monetarias de sus pa¨ªses respectivos, de forma que se evite un clima de guerra de elevaciones sin l¨ªmites en los tipos de inter¨¦s.No obstante, la reuni¨®n se inici¨® despu¨¦s que dos bancos de mediano calibre en Estados Unidos -First National de Newark y el Harris Bank- anunciaran una nueva subida en su tipo de inter¨¦s preferente (prime rate) hasta la cota hist¨®rica del 18%. El encuentro, como es habitual tuvo lugar en la sede del Banco de Acuerdos Internacionales.

En medios bancarios internacionales se considera que la agenda de la reuni¨®n de este mes, tradicionalmente secreta, incluy¨® tambi¨¦n las recientes decisiones adoptadas por los bancos centrales europeos para detener la carrera desenfrenada hacia arriba del d¨®lar, cuyo valor ha alcanzado su cota m¨¢s alta de los ¨²ltimos meses.

Para evitar un deterioro de sus respectivas monedas, los Gobiernos europeos, especialmente el suizo y el alem¨¢n, se han visto forzados a vender importantes sumas de d¨®lares en el curso de la pasada semana que, seg¨²n fuentes bancarias, habr¨ªan superado los 2.000 millones.

El d¨®lar, que ayer continu¨® su camino ascendente en todos los mercados cambiarios europeos, se espera que contin¨²e ganando puntos esta semana, precisamente cuando la Administraci¨®n Carter anunciar¨¢ su paquete de medidas antiinflacionistas, que se espera desde hace d¨ªas.

El presidente Carter, reunido el pasado s¨¢bado con la plana mayor de sus asesores econ¨®micos, declar¨® este fin de semana que sus esperadas medidas provocar¨¢n con toda seguridad un incremento notable en los niveles de desempleo (un 6% de la poblaci¨®n activa, en estos momentos). Carter indic¨® que esta consecuencia era plenamente justificada en los actuales momentos de graves tensiones en el frente inflacionista.

El esperado paquete de medidas antiinflacionistas, cuya urgencia viene demostrada por el anuncio, el viernes pasado, de un incremento del 1,5% en los precios al consumo en Estados Unidos, incluir¨¢ con toda seguridad una fuerte reducci¨®n en los gastos federales, as¨ª como una restricci¨®n en la actual pol¨ªtica crediticia. Parece descartado, en este sentido, que Washington adopte el f¨¦rreo control de precios y salarios que el senador Edward Kennedy, principal oponente electoral de Carter, ven¨ªa preconizando desde hace semanas.

Aparte de las restricciones crediticias y los cortes en los gastos federales, los expertos norteamericanos estiman que Carter ratificar¨¢ la pol¨ªtica monetaria restrictiva que se sigue desde el Sistema Federal de la Reserva y, en tal sentido, confirme la actual tendencia al alza en los tipos de inter¨¦s, b¨¢sico y preferente, en Estados Unidos.

Aparte de analizar, presumiblemente, este giro en la pol¨ªtica econ¨®mica norteamericana, los gobernadores de los bancos centrales europeos estudiaron la dif¨ªcil situaci¨®n en que se encuentra el sistema bancario internacional, como consecuencia del aumento de liquidez que supone el reciclaje de los petrod¨®lares. El fuerte incremento en los precios de los crudos ha originado un excedente sin precedentes en los recursos financieros de los pa¨ªses de la OPEP, que han catapultado sus ingresos hacia los bancos europeos.

Como consecuencia del incremento de los precios energ¨¦ticos, los bancos occidentales han visto incrementarse tambi¨¦n de forma peligrosa los niveles de endeudamiento de los pa¨ªses del Tercer Mundo no productores de petr¨®leo. Estos pa¨ªses han tenido que recurrir al euromercado para financiar sus facturas petrol¨ªferas a unos extremos tales que han colocado en dif¨ªcil posici¨®n sus balanzas exteriores.

Es de esperar, pues, que en este frente los gobernadores adopten algunas medidas para reducir los riesgos impl¨ªcitos en estas operaciones.