Ambiente desesperanzado

Termin¨® el mes de noviembre en la Bolsa con el mismo ambiente desesperanzado y poco dado a la actividad mercantil con que inici¨® su curso.La superioridad de las ¨®rdenes vendedoras frente a las de compra fue la constante del ciclo, como tambi¨¦n result¨® una caracter¨ªstica particular la confusa resistencia a la baja que en general opon¨ªan los valores que se contrataban. La proximidad del cierre del ejercicio es probablemente la causa de esta resistencia numantina, pues l¨®gicamente la mayor parte de las sociedades aspiran a llegar a fin de ano con unas cotizaciones lo m¨¢s altas posibles.

El grupo que m¨¢s destac¨® a lo largo de la semana fue el el¨¦ctrico, que empez¨® totalmente abrumado por la superioridad de las ¨®rdenes vendedoras, para terminar cerrando el viernes con un discreto desahogo, gracias a la llegada de alguna peque?a partida compradora aislada.

Todos los valores de este sector, con una sola excepci¨®n, consiguieron capear con bastante fortuna el temporal vendedor desatado, reflejando p¨¦rdidas en sus cambios, pero sin que ¨¦stas llegasen a resultar excesivas.

La excepci¨®n la constituy¨® Iberduero, que cedi¨® un total de 4,5 puntos y termin¨® al 60%. La justificaci¨®n a esta importante correcci¨®n a la baja obedece al inicio de su ampliaci¨®n de capital el pr¨®ximo martes.

Sobre los desdobles de capital en el mes de diciembre s¨ª que se habl¨®, y mucho, en las bolsas.

En primer lugar, y de cara a las ampliaciones, se han producido numerosas ventas de acciones a lo largo del mes. En unas ocasiones era la esperanza -pr¨¢cticamente elevada al grado de ?convicci¨®n iluminada?- de que el precio de los cupones se deteriorara al punto de que ser¨¢ posible comprarlos a una peseta, con lo que ser¨ªa factible la reinversi¨®n del producto de las ventas en los mismos valores, pero a precios m¨¢s bajos que los del mercado (hay que tener en cuenta que las ampliaciones de las el¨¦ctricas se plantean con el 60% del valor nominal de las nuevas acciones liberado).

En cuanto al comportamiento de valores concretos, sin duda, el de Duro Felguera merece un lugar de honor. La cotizaci¨®n de esta sociedad en el mercado de Madrid, inmediatamente despu¨¦s de materializarse su acuerdo de venta a Hidrola de su participaci¨®n en Hidroel¨¦ctrica de Langreo, rondaba el 60%. Desde ah¨ª se dispar¨® hasta las inmediaciones del ciento por ciento, en una clara operaci¨®n especulativa, y siempre marcando posiciones de dinero sin operaciones, es decir, sin que se negociase una sola acci¨®n. El jueves cambiaron las tornas y al 95% hab¨ªa bastante m¨¢s papel que dinero en su corro y, a pesar de los esfuerzos que algunos operadores realizaban despu¨¦s de hora para ?maquillar el valor?, el viernes se prodigio una nueva baja.