Claros s¨ªntomas de mejora para el cierre semanal

Las sesiones burs¨¢tiles de ayer vinieron a confirmar los pron¨®sticos de los especialistas. Los cambios de la mayor parte de los valores que se negociaron ofrec¨ªan evoluciones discretamente positivas, y las posiciones de los inversores al t¨¦rmino del per¨ªodo h¨¢bil de contrataci¨®n se decantaban del lado de las compras. La reacci¨®n que los valores del grupo bancario comenzaron a apuntar en la sesi¨®n del mi¨¦rcoles ha resultado suficiente para frenar, al menos por el momento, la tendencia negativa del mercado.

Precisamente los precios de la acciones bancarias fueron los que experimentaron unas trayectorias m¨¢s favorables, capitalizando las ¨®rdenes compradoras m¨¢s briosas y acelerando el proceso alcista al que ¨¦stas por s¨ª solas habr¨ªan dado lugar.

En el resto de los sectores se observ¨® una apreciable contenci¨®n en la oferta, aunque los compradores no actuaron con decisi¨®n pr¨¢cticamente en ning¨²n caso.

Las razones de la mejor¨ªa que experimentaron las bolsas espa?olas ayer son muy similares a las que se apuntaron para justificar el cambio en la tendencia que comenz¨® en la reuni¨®n anterior: el fortalecimiento de la opci¨®n que representa el presidente Calvo Sotelo dentro del partido centrista y la decisi¨®n de algunos de los inversores con mayor peso en el mercado de poner freno a las bajas.

Los especialistas, por su parte, tampoco han introducido ninguna variaci¨®n sustancial en sus estrategias. Contin¨²an a la espera de que los inversores institucionales m¨¢s activos en el mercado burs¨¢til fuercen la definici¨®n de la tendencia, y a continuaci¨®n act¨²an siguiendo la senda marcada, aunque sin emplearse nunca a fondo, y manteniendo una fuerte posici¨®n de liquidez, cuya rentabilidad viene garantizada por los altos tipos de inter¨¦s que contin¨²an practic¨¢ndose en el mercado interbancario.

Esta estrategia, generalizada entre los principales operadores del mercado, tiene su justificaci¨®n en el hecho de que a¨²n no se han decantado las posiciones de cara al cierre del ejercicio. La inc¨®gnita que casi todos ellos se plantean es cu¨¢l ser¨¢ el desarrollo de las ampliaciones de capital que van a desarrollarse, para, en funci¨®n de ello, entrar en acciones viejas o, por el contrario, adquirir derechos de suscripci¨®n si se producen diferencias sustanciales entre los precios de ambas opciones.

Precisamente el rumor tard¨ªo, que se daba como pr¨¢cticamente confirmado, de que Sevillana desarrollar¨¢ su ampliaci¨®n de capital a partir del pr¨®ximo d¨ªa 16, cambi¨® la decoraci¨®n del sector el¨¦ctrico una vez cerrado el tiempo h¨¢bil para la contrataci¨®n de estos valores. La demanda cobr¨® nuevo empuje y, a ¨²ltima hora, se ped¨ªan t¨ªtulos d¨¦ casi todas las sociedades del sector. El desdoble de Sevillana se realizar¨¢ en la proporci¨®n de una acci¨®n nueva por cada seis antiguas, al 50% de su valor nominal. La compa?¨ªa, siguiendo la pauta marcada en otras operaciones de este tipo planteadas con anterioridad -Telef¨®nica es un buen ejemplo-, pagar¨¢ su dividendo a cuenta del presente ejercicio durante el mes en el que se desarrollar¨¢ la ampliaci¨®n, concretamente el 1 de diciembre. El importe de esta derrama ser¨¢ de 25 pesetas, un duro m¨¢s de lo que la sociedad acostumbraba a satisfacer por estas fechas en a?os anteriores. Para hoy se espera, por tanto, que se mantenga la tendencia positiva.