Una semana con sabor el¨¦ctrico

Como es habitual, la primera semana del a?o no ofreci¨® demasiadas sorpresas en los mercados burs¨¢tiles. Despu¨¦s de las Jornadas de diciembre, que siempre se ven fuertemente impulsadas por las compras de aquellos que quieren situarse bien frente a su declaraci¨®n fiscal, las aguas volvieron a su cauce.As¨ª ha sido tambi¨¦n en este reci¨¦n iniciado 1982. El volumen de negocio ha sido escaso, aunque en las ¨²ltimas sesiones de la semana el deseo de comprar ha ido en aumento, frente unas escasas pretensiones vendedoras.

De cara a la pr¨®xima semana, los observadores pronostican un mejor comportamiento del mercado, que ha quedado bien situado para ofrecer alzas en valores punteros.

El gran protagonista de la semana ha sido, sin duda alguna, el sector el¨¦ctrico, que, a pesar de un comienzo bastante flojo -debido a los recortes de cupones de varias empresas importantes- consigui¨® enseguida centrar el inter¨¦s de los compradores. As¨ª, el viernes Hidroel¨¦ctrica subi¨® 2,50 puntos, dos Fecsa y Uni¨®n El¨¦ctrica, uno Cant¨¢brico y Fenosa, y 0,75 Sevillana. Los rumores del pr¨®ximo aumento de tarifas, que en un principio se situaban en el 18%, aunque la Comisi¨®n Delegada del Gobierno para Asuntos Econ¨®micos las rebaj¨® sensiblemente, no fueron ajenos a este inter¨¦s.

Frente a las el¨¦ctricas, los dem¨¢s sectores no han registrado gran actividad, aunque cabe destacar a los bancos que, impulsados por el buen comportamiento de Telef¨®nica, consiguieron cerrar la semana con sus cotizaciones bien sostenidas, lo que se ha traducido en m¨²ltiples repeticiones, tales como Banesto, Exterior, Hispano, Santander, Urquijo, Valencia y Vizcaya, entre otros. Incluso algunas entidades alcanzaron sustanciosos aumentos en la ¨²ltima sesi¨®n: Herrero subi¨® diez enteros, siete el Popular, tres el Central, y dos el Bilbao. Al final, de los 80.000 t¨ªtulos bancarios que andaban en busca de comprador, solo quedaron pendientes unos 9.000, lo que demuestra el impulso adquirido en las ¨²ltimas sesiones.

En el resto, las alzas o recortes han sido de tan poca entidad que han permitido equilibrar el ¨ªndice general, que cerr¨® la semana ligeramente por encima de su punto de partida, situ¨¢ndose en 100,16.

De todas formas, aunque la Bolsa ha cambiado la orientaci¨®n de las primeras jornadas del a?o, a¨²n estamos en fechas demasiado tempranas como para saber hacia donde se encaminar¨¢n los inversores. No hay que olvidar la inc¨®gnita de la repercusi¨®n que tendr¨¢ el decreto de Hacienda de diciembre ¨²ltimo, estableciendo que el precio de contabilizaci¨®n de las acciones total o parcialmente liberadas con cargo a las cuentas de revalorizaci¨®n que entreguen las sociedades ser¨¢ el que efectivamente se desembolse.

Para los medios empresariales, esta medida puede afectar gravemente a las ampliaciones de capital que puedan realizarse este a?o, ya que adem¨¢s se reduce la desgravaci¨®n por inversiones en derechos de suscripci¨®n al 15%.

Esta circunstancia puede complicar el panorama burs¨¢til, que despu¨¦s de unos a?os de crisis parece haber encontrado el camino de la recuperaci¨®n, ya que muchos inversores potenciales pueden elegir otros campos de siembra m¨¢s fruct¨ªferos y menos complicados para colocar sus ahorros.