Contin¨²a la tendencia positiva de las bolsas espa?olas

Las bolsas espa?olas confirmaron a lo largo de la semana pasada las previsiones que apuntaban por un incremento de la disposici¨®n compradora de los inversores, como consecuencia directa de la situaci¨®n de abundante liquidez en la que en general se encuentran, y de la menor competencia que est¨¢n mostrando el resto de activos financieros, cuyos tipos de inter¨¦s apuntan una tendencia a la bajaDesde los primeros corros del pasado martes se pudo observar la toma sistem¨¢tica de posiciones que estaban realizando los inversores con mayor peso en los parqu¨¦s. En esta acci¨®n fueron inmediatamente seguidos por los operadores a corto que mantuvieron sus compras hasta que en la reuni¨®n del jueves se dejaron llevar por los nervios y comenzaron a vender con cierto estr¨¦pito.

Sin embargo, la postura pasiva ante esta reacci¨®n que adoptaron los inversores institucionales hizo que antes incluso de que terminase esa sesi¨®n, los especuladores reconsiderasen su actitud, interrumpieran sus ventas, y comenzasen a cursar algunas ¨®rdenes compradoras, con lo que los ¨ªndices generales continuaron avanzando incluso en esa jornada, la m¨¢s comprometida del pasado ciclo semanal.

Las reuniones del viernes fueron casi de tr¨¢mite. Se continu¨® observando una superioridad de las ¨®rdenes de compra sobre las de venta, y se vi¨® muy claramente como los inversores est¨¢n apostando por la continuidad de las subidas.

Los sectores que gozaron a lo largo del ciclo de un mayor n¨²mero de demandantes fueron el de construcci¨®n y el el¨¦ctrico. El primero continu¨® la tendencia iniciada la semana anterior, y adem¨¢s cotiz¨® al alza la noticia del relanzamiento del plan de construcci¨®n de viviendas protegidas. Por su parte, los precios de las acciones de las compa?¨ªas el¨¦ctricas se vieron favorecidos por el ambiente francamente comprador que se ha desatado entorno a Viesgo, Reunidas, Hidro-Cant¨¢brico y Fenosa.

Indiscutiblemente, en el comportamiento burs¨¢til de estas sociedades est¨¢n teniendo una participaci¨®n muy destacada los rumores sobre las posibles operaciones de concentraci¨®n de empresas en el sector. De muy poco han servido los desmentidos forzados desde instancias oficiales. Los inversores individuales y las instituciones contin¨²an solicitando estos t¨ªtulos con verdadera ansia. As¨ª por ejemplo, y seg¨²n los m¨¢s selectos rumores del mercado, Banesto est¨¢ comprado acciones de Fenosa desde hace varios d¨ªas. En Hidro-Cant¨¢brico se habla de la posibilidad de que se produzca alg¨²n desdoble importante, dada la dif¨ªcil situaci¨®n en que se encontrar¨ªa el comprador potencial de esta sociedad, a la hora (le pagar su valor real, que medios del sector sit¨²an por encima del 500%, cuando el precio actual de sus acciones est¨¢ en el 113%. Realmente ser¨ªa poco coherente demandar nuevas subidas de tarifas y pagar una sociedad al 600%. Para ello es preferible aumentar su peque?o capital, unos 6.000 millones de pesetas, y pagar las acciones por debajo del precio al que actualmente habr¨ªa que hacerlo. Ser¨ªa menos escandaloso. En cualquier caso todo esto pertenece al mundillo de los comentarios burs¨¢tiles y no tiene un soporte mayor en la realidad que la l¨®gica de un proceso de concentraci¨®n en el sector.