Vuelve la normalidad a los mercados de cambio tras la intervenci¨®n norteamericana

Una cierta normalidad volvi¨® ayer a los mercados mundiales de cambio tras el anuncio hecho por el Tesoro norteamericano de su decidida intervenci¨®n, en la j¨®rnada de lunes, en defensa de los ¨²ltimos acuerdos adoptados dentro del Sistema Monetario Europeo (SME). El d¨®lar, sin embargo, continu¨® con su ligera tendencia al alza en casi todos los lugares de cambio de Estados Unidos y Europa, inclu¨ªdo en Madrid, donde la peseta cotiz¨® un nuevo m¨ªnimo hist¨®rico de 109,328 frente a la divisa estadounidense.

La intervenci¨®n norteamericana se convirti¨® ayer en un fen¨®meno con evidentes consecuencias tranquilizadores para los mercados y su r¨¢pida comunicaci¨®n a la prensa por parte del subsecretario del Tesoro, Beryl Sprinkel, se interpret¨® en medios financieros como un claro indicio de que la Administraci¨®n Reagan har¨¢ todo lo posible para evitar una excesiva apreciaci¨®n del d¨®lar frente a las monedas europeas y el yen. Washington, adem¨¢s, demuestra as¨ª que los acuerdos monetarios de la cumbre de Versalles no van a ser un mero papel mojado, pese a la vaguedad de los mismos.Por su parte, el efecto que el reajuste monetario europeo est¨¢ teniendo sobre la peseta prueba, por su lado, que la situaci¨®n econ¨®mica espa?ola no est¨¢ para conmociones, sean ¨¦stas internas o externas. La suave depreciaci¨®n de la moneda espa?ola confirma, a ojos de analistas privados, la intenci¨®n de las autoridades econ¨®micas de obtener paulatinamente con los hechos una medida que se les antoja irremediable: la necesidad de devaluar la peseta. En medios privados se estima, asimismo, que la divisa espa?ola camina hac¨ªa una cotizaci¨®n entorno a las 115 pesetas por d¨®lar.

Incertidumbre pol¨ªtica

Las presiones alcistas sobre el d¨®lar se materializan en una nueva subida de los tipos de inter¨¦s preferenciales en Estados Unidos (todos los bancos tienen ya un prime rate, tipo de inter¨¦s preferencial, del 16,5%) y la cont¨ªnua apelaci¨®n del Tesoro a los mecanismos privados de ahorro para financiar el d¨¦ficit p¨²blico. La incertidumbre en el frente pol¨ªtico internacional (Oriente Pr¨®ximo, Malvinas y enfrentamiento irano-iraqu¨ª) dibuja un panorama global que induce a los inversores a confiar s¨®lo en la divisa m¨¢s fuerte en estos momentos, el d¨®lar.Ante esta situaci¨®n, y cumpliendo el compromiso de Versalles, la Administraci¨®n Reagan se decidi¨® el lunes por una intervenci¨®n de alcance indeterminado en los mercados de cambio con el fin de limitar la apreciaci¨®n del d¨®lar. Esta es la primera vez que Washington recurre a la intervenci¨®n, algo que s¨®lo hab¨ªa hecho una sola vez, el d¨ªa que atentaron contra la vida del presidente Reagan el pasado a?o.

Como consecuencia de esta intervenci¨®n, la subida del d¨®lar pudo ser detenida ayer con ciertas matizaciones. En Tokio, por ejemplo, la divisa estadounidense cotiz¨® a .251,15 yens a la apertura del mercado, un fixing tan s¨®lo un poco m¨¢s elevado que el cierre del d¨ªa anterior, 250 yens. La moneda japonesa se encuentra a s¨®lo a dos unidades de su m¨ªnimo hist¨®rico frente al d¨®lar, que se alcanz¨® el 16 de abril de 1980. En Par¨ªs, sin embargo, la tensi¨®n pudo ser ligeramente detenida tras la devaluaci¨®n del pasado fin de semana y el franco pudo estabilizarse frente al d¨®lar en 6,70.

En cualquier caso, la vuelta a una cierta normalidad en los mercados de cambio no significa que la situaci¨®n est¨¦ completamente bajo control, seg¨²n estiman los expertos privados. La vaguedaz del acuerdo de Versalles fue precisamente una de las causas principales de la incertidumbre que domin¨® a los inversores y es de esperar, en este sentido, que hasta que el compromiso de los "'siete grandes" pa¨ªses occidentales no se materialice en algo concreto -previsiblemente en la reuni¨®n de Toronto, en septiembre, del Fondo Monetario Internacional (FMI)- la inestabilidad ser¨¢ la nota predominante de los mercados.

En Europa se contempla con atenci¨®n la evoluci¨®n de los debates que se libran entre la Administraci¨®n Reagan y el Congreso para llegar a un acuerdo sobre el control del d¨¦ficit p¨²blico para el pr¨®ximo a?o fiscal.

Devaluaci¨®n del escudo

Tampoco Portugal pudo sustraerse a la inestable situaci¨®n europea y, anoche, despu¨¦s de una tensa reuni¨®n, el Gobierno luso decidi¨® la devaluaci¨®n del escudo en un 9,5%, informa France Presse. Desde el lunes el mercado de cambios hab¨ªa sido suspendido y todos los rumores apuntaban en esa direcci¨®n.