No se pudo subir la Bolsa a fin de a?o

El a?o ha terminado imbuido de un ambiente posibilista, donde probablemente lo m¨¢s destacado resultaba la resignaci¨®n con que algunos de los operadores m¨¢s significados asum¨ªan su impotencia para propiciar un sesgo alcista en el comportamiento de algunos de los valores m¨¢s importantes del mercado.Las ventas institucionales estuvieron presentes en la ¨²ltima jornada del a?o, y se prolongaron a la del d¨ªa 31 que se celebraba en Barcelona y Valencia. El denominador com¨²n a estas reuniones fue bastante simpIe: se iniciaban las reuniones bajo un ambiente de supuesta euforia, que poco a poco se iba degradando hasta que los bancos se encontraban ante unas situaciones realmente poco propicias, a las de deb¨ªan hacer frente aplicando su propio esfuerzo.

En cuanto a las ampliaciones de capital en curso, su trayectoria, con resultar bastante err¨¢tica, ha venido definida por la falta de fervor que generaban entre los inversores. La pr¨¢ctica totalidad de los desdobles que se produc¨ªan dentro del grupo el¨¦ctrico terminaron cerrando con saldos negativos. La excepci¨®n la constituyeron los cupones de Electra de Viesgo, que contaron con el soporte seguro que les prestaba una demanda firme generada, casi siempre, desde las proximidades del Banco de Santander. Al menos esto era lo que comentaban algunos especialistas para justificar los incrementos diarios en el precio de estos derechos, que marcaba una trayectoria marginal en relaci¨®n al resto del mercado.

Las inc¨®gnitas que se ciernen sobre el futuro a corto plazo del mercado de acciones, al menos as¨ª lo est¨¢n viendo los expertos, han provocado una reacci¨®n en cadena seg¨²n la cual lo m¨¢s interescante, o al menos la estrategia m¨¢s extendida, era vender absolutamente de todo lo que se demandara, sin Importar demasiado las posibilidades concretas de cada valor.

As¨ª, y aunque este es un argumento repetido en numerosas ocasiones desde estas l¨ªneas, se hac¨ªa pr¨¢cticamente imposible conseguir una recuperaci¨®n del mercado, ni tan siquiera ante la coyuntura propicia que representan los cierres anuales.

Si a esto se le suma el hecho de que cada vez son m¨¢s los inversores que prefieren eludir riesgos, y que materializan sus compras en t¨ªtulos de renta fija, obtendremos algunas de las razones por las que el mercado de renta variable ha venido mostr¨¢ndose titubeante, a pesar de las aceptables cifras de negocio que ha venido presentando este segmento del mundo burs¨¢til en las ¨²ltimas reuniones.

Para las pr¨®ximas reuniones s¨®lo queda esperar a ver c¨®mo se desarrollan. Quedan en curso algunas ampliaciones de capital, y los dividendos que se pagar¨¢n antes de que finalice el mes de enero representa un argumento de cierto peso para que los procesos vendedores no resulten demasiado exagerados.