Aumentan los s¨ªntomas de debilidad

Las dificultades que est¨¢n encontrando los representantes empresariales y sindicales para alcanzar un acuerdo sobre horarios e incrementos salariales durante el presente a?o est¨¢n poniendo nerviosos a una buena parte de los inversores, hasta el punto de que las ¨®rdenes vendedoras han comenzado a llegar a los distintos corros con una notable fluidez, dando al traste con los intentos de recuperaci¨®n apuntados durante la semana anterior.Este inicio de comentario burs¨¢til se corresponder¨ªa con una concepci¨®n cl¨¢sica del mercado de valores, y sin dejar de ser real, intenta justificar una profundidad en los criterios por los que se rige la operativa diaria, que dista bastante de la realidad.

El des¨¢nimo entre los inversores, la falta de pujanza de los valores bancarios y los temores surgidos respecto a las operaciones de concentraci¨®n cantadas en el sector el¨¦ctrico, componen una serie de razones lo suficientemente importantes como para que los tenedores de t¨ªtulos se hayan lanzado por el camino de su realizaci¨®n.

En el sector el¨¦ctrico se plantearon unas ventas gen¨¦ricas promovidas por algunos grupos institucionales que hab¨ªan venido tomando estos t¨ªtulos en las reuniones precedentes, y cuya intenci¨®n no quedaba demasiado clara. Una primera impresi¨®n podr¨ªa llegar al convencimiento de que tan s¨®lo se trata de una realizaci¨®n de beneficios l¨®gica, tras un per¨ªodo de alzas, justificado tan s¨®lo por unas expectativas de dif¨ªcil cuantificaci¨®n. En este sentido, la atenci¨®n de los inversores continu¨® centrada sobre Hidro-Cant¨¢brico, que ced¨ªa posiciones como consecuencia de una importante presencia vendedora que, seg¨²n algunas estimaciones, super¨® los 25.000 t¨ªtulos, una buena parte de los cuales correspond¨ªan a una entidad bancaria concreta embarcada en compras en este sector. Por su parte, El¨¦ctricas Reunidas de Zaragoza observ¨® una trayectoria desconcertante en el mercado madrile?o. Tras unos momentos iniciales en los que parec¨ªa que se iba a se?alar posici¨®n dinero sin operaciones al 78%, comenz¨® a llegar papel desde el mercado barcelon¨¦s, donde cotizaba m¨¢s caro, y al cierre quedaban algunas ¨®rdenes vendedoras pendientes de cumplimentar.

Sin embargo, algunos especialistas, tradicionalmente considerados c¨®mo depositarios de informaci¨®n de primera mano, hac¨ªan gui?os c¨®mplices entre s¨ª a la vista de estas evoluciones. En su opini¨®n, existen otras operaciones, posiblemente m¨¢s inmediatas en el tiempo que las que se est¨¢n barajando, y que apuntan por una reestructuraci¨®n del mercado el¨¦ctrico catal¨¢n. En cuanto al grupo bancario, la sumisi¨®n a su gris futuro burs¨¢til inmediato parece estar perfectamente encajado por los representantes del sector. Esta es, al menos, la explicaci¨®n que ayer se daba al tibio comportamiento de estos valores en las salas de contrataci¨®n. La oferta result¨®, al menos seg¨²n los saldos conocidos, extraordinariamente modesta, y, sin embargo, algunas bajas se intercalaron con prudentes repeticiones. Para algunos especialistas, detr¨¢s de esta timidez se esconde la convicci¨®n de que en pr¨®ximas semanas tendr¨¢n que emplearse a fondo en estrategias defensivas para preservar los precios de sus acciones del ataque de los vendedores, una vez que hayan satisfecho sus dividendos.