Iberduero estudia realizar una oferta sobre las acciones de Electra de Viesgo al 170%

Iberduero puede estar ultimando una contraoferta sobre las acciones de Electra de Viesgo que mejorar¨ªa la que realiz¨® el Banco de Santander el pasado 14 de enero. Esta oferta p¨²blica de adquisici¨®n de acciones (OPA) afectaba al 33% de las acciones de Viesgo y se compromet¨ªa a pagarlas al 150% de su valor nominal.

La operaci¨®n que Iberduero est¨¢ estudiando comprender¨ªa al 51% de los t¨ªtulos, y el precio que se pagar¨ªa por ellos ser¨ªa del 170%. Para llevar a cabo esta oferta, Iberduero contar¨¢ con el apoyo de sus tradicionales banqueros, Vizcaya, Bilbao y Central. Esta oferta ser¨¢ hecha p¨²blica, casi con toda posibilidad, el pr¨®ximo viernes.Electra de Viesgo es una compa?¨ªa el¨¦ctrica de tama?o medio, cuenta con un capital de 9.744 millones de pesetas, que tiene su principal ¨¢mbito de actuaci¨®n en la provincia de Santander, a pesar de que su domicilio social est¨¢ en Bilbao, como consecuencia de sus estrechas relaciones hist¨®ricas con los medios financieros de esta plaza. Mantiene inversiones conjuntas con Iberduero tales como la central nuclear de Santa Mar¨ªa de Garo?a (Nuclenor) o la t¨¦rmica de Guardo (Terminor). Precisamente estas inversiones conjuntas, junto con la indefinici¨®n de sus lindes de distribuci¨®n comunes, parecen haber sido las causas por las que Iberduero se va a decidir a realizar esta contraoferta que ascender¨¢ a unos 7.500 millones de pesetas.

El Banco de Santander ha venido adquiriendo t¨ªtulos de Electra de Viesgo en el mercado de valores desde hace algo m¨¢s de un a?o, hasta alcanzar una posici¨®n que le permit¨ªa, seg¨²n reconoc¨ªan sus responsables, conseguir una participaci¨®n mayoritaria en la compa?¨ªa el¨¦ctrica, sumando a sus existencias en cartera los t¨ªtulos que pudieran acudir a su oferta p¨²blica de compra. Medios financieros especializados ponen un ¨¦nfasis especial en se?alar la posibilidad de que en el dise?o de toda esta operaci¨®n haya jugado un papel importante el componente especulativo.

Compras previas

En estos medios se apunta la posibilidad de que el Santander haya conseguido reunir a lo largo de los ¨²ltimos meses un porcentaje importante de t¨ªtulos de Electra de Viesgo a unos precios bastante inferiores a los que se plantean en ambas OPAS. Las acciones de Viesgo se pagaban al 102% en el mercado de valores madrile?o el pasado d¨ªa 10, cuando su cotizaci¨®n fue suspendida. L¨®gicamente las compras anteriores del Santander, a precios mas bajos, arrojar¨¢n una valoraci¨®n media inferior a este precio. La diferencia es, por tanto, bastante sustancial.El Banco de Santander es accionista y banquero de Iberduero, a pesar de que retir¨® sus consejeros hace algunos meses. Esta operaci¨®n parece haber sentado mal entre el resto de las entidades bancarias directamente relacionadas con la compa?¨ªa el¨¦ctrica, que se ven obligadas a asumir el compromiso de financiar una parte sustancial de la oferta de compra.

Fuentes pr¨®ximas al sector el¨¦ctrico han manifestado que esta oferta de Iberduero puede contribuir a mejorar la situaci¨®n global del grupo privado. Para Iberduero representa una importante garant¨ªa asegurarse la cobertura de su flanco izquierdo, que hipot¨¦ticamente podr¨ªa haber sido ocupado por alguna de las otras grandes empresas del sector. Su otro flanco est¨¢ ocupado por El¨¦ctricas Reunidas de Zaragoza, en la que ha mantenido una participaci¨®n destacada junto con FECSA.