Continu¨® la fuerte ca¨ªda de reservas en enero y febrero, pese a la devaluaci¨®n de la peseta

En enero y febrero, a pesar de la devaluaci¨®n de la peseta, ha continuado la fuerte ca¨ªda de reservas internacionales del ¨²ltimo. trimestre de 1982, al tiempo que se ha producido un importante incremento del efectivo en manos del p¨²blico y una sustancial disminuci¨®n en la demanda de cr¨¦dito a bancos y cajas por parte del sector privado.

En enero, seg¨²n las ¨²ltimas cifras oficiales, Espa?a perdi¨® reservas por valor de 110 millones de d¨®lares (48 millones en enero de 1982), y las estimaciones para febrero sit¨²an la ca¨ªda de reservas entre 550 y 650 millones de d¨®lares (426 millones de d¨®lares en febrero de 1982). A lo largo del pasado a?o, excluyendo los ajustes del oro, se produjo una reducci¨®n en nivel de divisas disponibles de 3.120 millones de d¨®lares, cifra cuatro veces superior a la p¨¦rdida acumulada en 1981.Esta elevada p¨¦rdida de reservas se ha producido a pesar de la devaluaci¨®n de la peseta en un 8% a primeros de noviembre, y parece correr paralela -a juicio de los expertos- a la continua apreciaci¨®n del d¨®lar en el, primer trimestre de 1983. No obstante, en medios del Gobierno se espera a corto plazo una estabilizaci¨®n a la baja de la divisa americana que evite, mediante el sistema de flotaci¨®n de nuestra moneda, tener que recurrir a una nueva devaluaci¨®n de la peseta.

Frente a esta ca¨ªda de reservas, en enero y febrero se han producido incrementos de m¨¢s del 100% y del 200% en las inversiones extranjeras en Espa?a. Estas cifras son muy importantes, aunque a juicio de los expertos buena parte de estas inversiones proceden de los ¨²ltimos meses de 1982. Son inversiones decididas que se retrasaron m¨¢s por el deseo de beneficiarse de la previsible devaluaci¨®n de la peseta que por razones de incertidumbre sobre el resultado de las elecciones legislativas del 28 de octubre.

Menor demanda de cr¨¦dito

La demanda de cr¨¦ditos del sector privado a la banca cay¨® en enero a tasas negativas del 0,64%, frente a un crecimiento del 12,2% en igual mes de 1982 y . del 11,1% en enero de 1981. Esta ca¨ªda tambi¨¦n se reflej¨® en la demanda de cr¨¦dito a las cajas de ahorro: en epero pasado se situ¨® en un 0,13% frente a un 22,50%. en diciembre de 1982.Estas cifras, a juicio de los expertos, reflejan que el sector privado continuaba sin invertir en los primeros meses del a?o. A ello hay que a?adir un fuerte incremento en el efectivo en manos del p¨²blico (creci¨® un 25,8% en enero) debido a la transformaci¨®n de certificados de dep¨®sitos nominativos o en blanco en dinero, as¨ª como los dep¨®sitos a plazo, por parte de los impositores. La expropiaci¨®n de Rumasa y los continuos anuncios del Gobierno de persecuci¨®n del dinero negro y del fraude fiscal est¨¢n haciendo aflorar todos estos dep¨®sitos y, en consecuencia, se est¨¢ incrementando el efectivo en manos del p¨²blico. Esto se est¨¢ reflejando tambi¨¦n en el mercado de letras que, tras el r¨¢pido crecimiento en los dos ¨²ltimos a?os, est¨¢ en franco retroceso.