Las el¨¦ctricas contin¨²an acaparando la atenci¨®n

Es evidente que los valores el¨¦ctricos contin¨²an acaparando la atenci¨®n de los asistentes a las reuniones burs¨¢tiles, y es de esperar que a medida que pasen los d¨ªas las lecturas m¨¢s detenidas del plan de saneamiento financiero para el sector ir¨¢n haciendo olvidar los peque?os brotes de nervios que provocaron que en la primera sesi¨®n de este ciclo la venta apareciese como la ¨²nica opci¨®n para los tenedores de t¨ªtulos el¨¦ctricos. A la vista de los resultados hay que pensar que los analistas han hecho una segunda lectura de este plan en la que han podido apreciar que, en su aspecto m¨¢s llamativo, un dividendo del 8%, con los precios actuales, sigue ofreciendo una rentabilidad m¨¢s que aceptable, con lo que se viene a dar la raz¨®n a aquellos que pensaban que la posibilidad de un recorte de los dividendos ya hab¨ªa sido descontada por estos valores con mucha antelaci¨®n.En cuanto a las empresas, est¨¢ claro que el citado plan les beneficia totalmente, y esto tambi¨¦n debe cotizarse en las bolsas. Tal vez a largo plazo, pero est¨¢ claro que el saneamiento financiero del sector puede ser un hecho. Dentro de este ambiente se desarroll¨® la sesi¨®n, con una presi¨®n mucho menor del papel y sin que se produjese la temida llegada de ¨®rdenes vendedoras procedentes de provincias, con lo que el comportamiento del sector correspondi¨® m¨¢s al transcurso de una sesi¨®n normal que a una respuesta a un hecho puntual, como puede ser el que un decreto se haga p¨²blico. La cotizaci¨®n de los derechos de suscripci¨®n de Hidrola registr¨® una baja importante, cerrando en el mercado madrile?o a 1,50, precio ante el que los compradores se mostraron bastante m¨¢s animados. Tambi¨¦n los cupones de Hidrocant¨¢brico registraron un retroceso, aunque ¨¦ste fue de menor importancia.

Los valores bancarios, que siguen acusando la presencia de ¨®rdenes de venta, aprovecharon ayer la tranquilidad que reinaba en el mercado para intentar cambiar el signo de la situaci¨®n por la que atraviesan, pero parece que el ambiente creado por los canjes de bonos es un lastre demasiado pesado para algunos de los componentes del sector. Sin embargo, y siempre refiri¨¦ndonos al mercado de Madrid, la caja registr¨® un discreto saldo positivo gracias a la incorporaci¨®n de Banesto a los valores que ten¨ªa en demanda. Junto a la del Bilbao y del Santander, el saldo comprador lleg¨® a sumar casi 25.000 t¨ªtulos, frente a los 16.627 que ten¨ªa el resto de los miembros del grupo de los siete grandes.

El protagonismo de los valores el¨¦ctricos y el peso espec¨ªfico de los bancos casi ha hecho olvidar al resto de los sectores del mercado que, sin embargo, empiezan a dar se?ales de vida. Sider¨²rgicas y constructoras, y entre estas ¨²ltimas hay que destacar a las cementeras, dan la sensaci¨®n de haber tocado, fondo en el goteo a la baja que han venido padeciendo.

Junto a este selecto n¨²mero de valores que aparecen como capaces de aguantar el chaparr¨®n hay que poner a Telef¨®nica, que se muestra muy firme en esa zona del 80% en la que se ha instalado con mucha soltura. Todos estos factores hacen pensar que el proceso bajista que est¨¢n registrando las bolsas desde hace ya tiempo puede estar llegando a su fin. Y todo esto frente a un temible competidor, como son los pagar¨¦s del tesoro, que ayer en la bolsa de Madrid se contrataron por un total de 5.130 millones de pesetas.