Elevar el ¨ªndice no cuesta tanto dinero

Lo que parec¨ªa inevitable termin¨® sucediendo, y ayer la bolsa consigui¨® romper el goteo a la baja. Aunque la ganancia de unas cent¨¦simas en el ¨ªndice general no sea una gran victoria, no cabe duda de que sirve al menos para acercarse un poco m¨¢s a la cota del 120. ?se es un elemento psicol¨®gico nada despreciable de cara a los inversores.Sin embargo, el volumen de negocio fue sensiblemente inferior al de la jornada del martes, en la que se superaron los 1.600 millones en renta variable. Ayer, a decir de los expertos, se contrataron unos 400 millones menos. Pero el hecho de que las ¨®rdenes de venta disminuyeran sensiblemente del mercado permiti¨® que las cotizaciones se mantuvieran y que las ligeras mejoras repercutieran en sentido favorable en el ¨ªndice general.

El dinero, por consiguiente, contin¨²a retra¨ªdo, aunque las expectativas favorables han servido al menos para disuadir a los vendedores potenciales. Y esta tendencia debe verse favorecida por otras causas ajenas a la bolsa, como pueden ser los decrecientes tipos de inter¨¦s en el interbancario, a causa del exceso de liquidez, o el descenso en los tipos de los pagar¨¦s del Tesoro en las ¨²ltimas subastas. Con un ¨ªndice general a punto de alcanzar el 120, la renta variable est¨¢ comenzando a ser una alternativa real para muchos inversores.

Otro bar¨®metro del mercado -las el¨¦ctricas- est¨¢ soportando bastante bien la temporada de juntas y no parece que los inversores se retraigan por las limitaciones impuestas al reparto de dividendos. Otro tanto puede decirse del corro bancario, que ayer rebaj¨® a la mitad los t¨ªtulos ofrecidos por caja.

Pero no es el momento de echar las campanas al vuelo. Los grandes inversores a¨²n no han entrado decididamente en el juego. Y tampoco los inversores extranjeros han hecho acto de presencia efectiva, aunque algunas ¨®rdenes sueltas ya han revoloteado sobre el parqu¨¦. Todo ello puede permitir que la tendencia alcista se malogre, ya que los vol¨²menes de dinero que est¨¢n presionando arriba o abajo son muy reducidos, y si un par de ¨®rdenes coincide en un mismo sentido, afectar¨¢ inevitablemente a la cotizaci¨®n del valor en litigio.

Claro, eso depende de qu¨¦ valor se trate. Porque algunos est¨¢n lo suficientemente arropados para no sufrir estas presiones espont¨¢neas, sino otras de mayor profundidad y consistencia. ?Por qu¨¦ gano ayer El ?guila 8,5 enteros? Las opiniones eran para todos los gustos, aunque parece confirmada plenamente la operaci¨®n Heineken. As¨ª al menos lo anunciaba la sociedad el pasado martes en un tabl¨®n de anuncios en su sede madrile?a. Por consiguiente se desvanecen especulaciones de jornadas precedentes y s¨®lo queda por adivinar qu¨¦ grupo importante est¨¢ haci¨¦ndose con un buen paquete de la sociedad. Quiz¨¢ alguien que ha intervenido y pactado la ampliaci¨®n con los holandeses.

La misma pregunta podr¨ªa hacerse ante la imponente subida de 13 enteros de La Uni¨®n y el F¨¦nix, y que los habituales achacaban a los rumores sobre el inminente anuncio de una ampliaci¨®n gratis. En todo caso, este valor -uno de los m¨¢s err¨¢ticos de la bolsa- se presta a esas habladur¨ªas y m¨¢s a¨²n. Pero tampoco hay que desechar los rumores porque lo sean.