El ¨ªndice bati¨® limpiamente el r¨¦cord de la semana anterior

El fondo de resistencia de que ven¨ªa haciendo gala la bolsa a lo largo de las ¨²ltimas semanas se puso ayer nuevamente de manifiesto. El dinero afluy¨® netamente y empuj¨® al alza a casi todos los valores, especialmente a aquellos mejor ponderados en el ¨ªndice general. As¨ª, ¨¦ste consigui¨® una ganancia de 71 cent¨¦simas y, lo que es m¨¢s importante desde un punto de vista psicol¨®gico, marc¨® el r¨¦cord en lo que va transcurrido de a?o.Al situarse en 122,07%, el ¨ªndice ha superado ampliamente la estrat¨¦gica cota del 121,5%, que era considerada por algunos expertos como el inicio de una irresistible marcha ascendente de la bolsa en las pr¨®ximas semanas. Una elevaci¨®n que, seg¨²n los m¨¢s optimistas, podr¨ªa llegar hasta el 130%. Ya se ver¨¢ si se cumplen estas previsiones, que est¨¢n basadas en factores tanto psicol¨®gicos como reales.

Por una parte, los inversores extranjeros, que vienen operando t¨ªmidamente en Madrid, deben verse m¨¢s animados a intervenir progresivamente en el mercado madrile?o, ya que una elevaci¨®n del ¨ªndice por encima del 122% permite esperar la posibilidad de obtener sustanciosas plusval¨ªas.

Desde el punto de vista de los inversores espa?oles, las nuevas medidas respecto al tratamiento fiscal de otros activos financieros est¨¢n empujando a los ahorradores hacia la renta variable. Este efecto, que a¨²n no es generalizado ni much¨ªsimo menos, tender¨¢ a ampliarse en el futuro. Y quiz¨¢ lo que es m¨¢s importante a corto plazo, ha impedido que aquellos inversores que hab¨ªan apostado previamente por las acciones se hayan encontrado con que dif¨ªcilmente podr¨ªan salir de ellas para entrar en otros activos que les prometiera lo que la bolsa les est¨¢ ofreciendo.

A estos dos hechos b¨¢sicos deben a?adirse los efectos indirectos de la situaci¨®n internacional, que a pesar de la incertidumbre sobre el futuro de los tipos de inter¨¦s norteamericanos parece encaminarse a cierta estabilidad puesta de manifiesto por el retroceso del precio del oro y la contenci¨®n -cuando no puro abaratamiento- del petr¨®leo en el mercado libre. Eso permite esperar la obtenci¨®n de buenas plusval¨ªas en aquellas inversiones colocadas convenientemente.

Por todo ello, la evoluci¨®n de valores como petroleras y el¨¦ctricas -aunque estas ¨²ltimas est¨¢n perdiendo cierto empuje y comienzan a abrirse fisuras en los corros- deben verse favorecidas en las pr¨®ximas jornadas.

Los bancos, por el contrario, contin¨²an alimentando la apat¨ªa de los inversores, que tienen miedo de los nuevos cors¨¦s que Hacienda planea encasquetar a estas entidades.

Queda por hacer una reflexi¨®n sobre el comportamiento de la bolsa en la sesi¨®n del lunes: en la primera sesi¨®n de esta semana el movimiento de dinero fue m¨¢s importante de lo que se apreci¨® en los corros. Quiz¨¢ las operaciones al cierre fueron importantes, pero lo cierto es que el volumen de contrataci¨®n de aquella jornada se elev¨® a 815,3 millones de pesetas en acciones, siendo el total (con efectos p¨²blicos y obligaciones) de 1.088,1 millones de pesetas: unas cantidades muy en consonancia con las negociadas durante el resto de la semana.

En estas condiciones cabe esperar un afianzamiento de la tendencia alcista que debe perdurar por lo menos en las dos pr¨®ximas jornadas, con una posible flexi¨®n a la baja en la ¨²ltima sesi¨®n semanal por la realizaci¨®n de beneficios.