Preocupaci¨®n en Wall Street por los resultados expansivos de la econom¨ªa norteamericana

Los operadores de Wall Street parec¨ªan animados en los primeros d¨ªas de la semana, despu¨¦s de que la Bolsa de Nueva York registrara una p¨¦rdida de 12 enteros en la semana precedente; pero la apat¨ªa volvi¨® a ser la nota dominante en las jornadas siguientes, cerrando la tanda con el ¨ªndice Dow Jones ligeramente por encima del conocido nivel de soporte de 1.100.El nivel de incertidumbre y desconcierto ha aumentado entre los especialistas, ya que a lo largo de esta semana se han publicado numerosos datos econ¨®micos que no terminan de registrar una evoluci¨®n deseable, seg¨²n Shearson Lehman / American Express. Por un lado, el hecho de que el ¨ªndice de precios al por mayor no haya sufrido aumento alguno por tercer mes consecutivo demuestra que la econom¨ªa norteamericana no crece a un ritmo lo suficientemente fuerte como para provocar tensiones inflacionistas y subidas de los tipos de inter¨¦s.

Por esta raz¨®n, muchos economistas opinan que la inflaci¨®n est¨¢ totalmente controlada y que no se vislumbra a corto plazo posibilidad alguna de escalada de los precios. La producci¨®n industrial ha aumentado un moderado 0,5% en junio, frente al 0,9% del mes anterior. Tambi¨¦n el efectivo en manos del p¨²blico (M1) se ha situado esta semana dentro de los l¨ªmites de crecimiento fijados por la Reserva Federal (1.700 millones de d¨®lares).

Pero, por otro lado, otras cifras tienden a demostrar que el crecimiento es todav¨ªa excesivo y que la Reserva Federal no tendr¨¢ m¨¢s remedio que continuar aplicando una pol¨ªtica monetaria restrictiva. Por lo menos eso hace temer la previsi¨®n de que el producto interior bruto habr¨ªa crecido algo m¨¢s del 6,8% durante el segundo trimestre, frente al 5,7% anteriormente publicado. Adem¨¢s, el aumento en m¨¢s de 10.000 millones de d¨®lares en el cr¨¦dito al consumo durante junio, aparte de suponer un r¨¦cord de elevaci¨®n, ha vuelto a dar credibilidad a las previsiones del guru Kaufman, quien contin¨²a afirmando que los tipos de inter¨¦s proseguir¨¢n subiendo de forma imparable.

En medio de este ambiente de incertidumbre, la ¨²nica actividad inversora en los mercados de renta variable es de tipo institucional, ya que los inversores privados permanecen alejados y buscan unos refugios m¨¢s seguros en imposiciones a plazo y en los mercados de renta fija.

El d¨®lar, por su parte, contin¨²a marcando r¨¦cords de cotizaci¨®n frente a las divisas europeas. Seg¨²n se?ala el Banco de Vizcaya, la peseta alcanz¨® el pasado jueves el nivel r¨¦cord de 162 pesetas / d¨®lar, depreci¨¢ndose tambi¨¦n respecto a la libra esterlina, aunque se mantuvo frente al franco franc¨¦s y marco alem¨¢n, y mejorando su cotizaci¨®n sobre el franco suizo y lira italiana.