La baja de los tipos de inter¨¦s se generaliza en Estados Unidos

ENVIADO ESPECIALLa gran banca norteamericana, despu¨¦s de varios d¨ªas de duda decidi¨® ayer generalizar la baja del tipo de inter¨¦s preferencial, del 13% al 12,75%, que el pasado viernes hab¨ªa sido iniciada por el Morgan Guaranty de Nueva York. Un banco de California, el Wells Fargo, incluso fue m¨¢s lejos y lo redujo ayer al 12,504%, resaltando la tendencia a la baja en el coste del dinero que se registra en EE UU.

La decisi¨®n de tres grandes bancos (Chase, Chemical y First Chicago) de unirse al Morgan en la reducci¨®n del preferencial (prime rate) puede ser resultado de la convicci¨®n existente en los mercados de que el sistema federal de la reserva (Banco Central) est¨¢ suavizando su pol¨ªtica monetaria mediante la inyecci¨®n de dinero en el sistema. Esto se ha visto confirmada por el descenso, por cuarto d¨ªa, del precio del dinero interbancario para los dep¨®sitos federales.

La noticia fue recibida con euforia por el Secretario del Tesoro estadounidense, Donald Regan, en una conferenacia de prensa al t¨¦rmino de la 39? Asamblea del FMI y del Banco Mundial. Regan insisti¨® en que los tipos de inter¨¦s continuar¨¢n bajando, lo que llevar¨¢ consigo la baja del d¨®lar.

Seg¨²n algunas interpretaciones, la nueva flexibilidad del sistema federal en su pol¨ªtica monetaria tiene su origen en la reciente confirmaci¨®n de que el ritmo de la recuperaci¨®n de la econom¨ªa norteamericana se ha debilitado en el tercer trimestre (el PNB creci¨® el 3,3%, frente al 9% en el segundo), mientras que la inflaci¨®n permanece a¨²n bajo control, pese al 0,5% de la inflaci¨®n en agosto.

Una constante que, sin embargo, contin¨²a creciendo a un ritmo alarmante es el d¨¦ficit federal. S¨®lo durante el mes de agosto, el d¨¦ficit se increment¨® en 33.500 millones de d¨®lares (5,7 billones de pesetas), lo que hace que s¨®lo en los 11 meses pasados del a?o fiscal de 1984, el total alcance la cifra r¨¦cord de 192. 100 millones de d¨®lares (32,6 billones de pesetas).

El Gobierno, sin embargo, espera que en el ¨²ltimo mes del a?o fiscal, septiembre, esta cantidad descienda a unos 170.000 millones de d¨®lares (28,9 billones de pesetas).

Buenas perspectivas

Los economistas y pronosticadores de la econom¨ªa norteamericana coincidieron ayer en que la baja del tipo de inter¨¦s puede continuar en las pr¨®ximas semanas. El paso dado por el Wells Fargo es significativo en este sentido y no ser¨ªa de extra?ar que antes de un mes el prime rate se sit¨²e en torno al 11%-11,5%. La idea es que la econom¨ªa norteamericana continuar¨¢ mostr¨¢ndose fuerte en lo que resta del a?o y mantendr¨¢ su nivel de crecimiento en tomo a un 6%-7% hasta final de a?o.El mantenimiento del fuerte d¨¦ficit federal, junto a la aparici¨®n de un d¨¦ficit exterior por cuenta corriente del orden de los 115.000 millones de d¨®lares (19,5 billones de pesetas), pesa como una losa sobre la econom¨ªa estadounidense, que si consigue mantener su sorprendente nivel de, actividad puede deberse exclusivamente al factor confianza.