Hay que esperar y ver

La trayectoria de los mercados en esta semana habla sido lo suficientemente confusa como para que el cierre no se viera obligado a reflejar el ambiente claramente inestable que se respira en las bolsas. Los cambios de tim¨®n en la pol¨ªtica econ¨®mica del Gobierno apuntados por el ministro de Econom¨ªa, Miguel Boyer, provocaron en los mercados de valores toda una serie de movimientos especulativos que, al final, se quedaron en nada al imponerse la reflexi¨®n, y fijarse los plazos en que estas nuevas medidas podr¨ªan tener alguna repercusi¨®n en los mercados.La ¨²ltima sesi¨®n de este ciclo fue todo un ejemplo de inestabilidad, al nivel de las variaciones en las cotizaciones, que en el fondo sirvi¨® para dejar las cosas casi como estaban al comienzo de la semana. Los valores del grupo de construcci¨®n mantuvieron las expectativas basadas en la alteraci¨®n de la pol¨ªtica gubernamental, en materia econ¨®mica, y continuaron con la consolidaci¨®n de sus precios, a pesar de que el ministro de Obras P¨²blicas no se haya mostrado muy conforme don las pretensiones de su colega, en cuanto se refiere a los alquileres de viviendas. La desgravaci¨®n en la compra de una vivienda, aunque no sea la propia, no est¨¢ excesivamente relacionada con el mayor poder adquisitivo que se les otorga a las rentas m¨¢s bajas, por lo que el mercado de valores guarda algunas reservas en cuanto al alcance real de esta medida. Pero, finalmente, se mantuvieron los precios por aquello de que ya estaban lo suficientemente bajos, y no se pod¨ªa perder demasiado por intentarlo.

Los valores bancarios volvieron a registrar altibajos importantes, incluso con unos saldos por caja que contin¨²an sin explicar a los peatones c¨®mo es posible que se pierdan 10 enteros con un resto de menos de 10.000 t¨ªtulos. La barandilla, tan animada siempre, empieza a pensar en los corros abiertos como mejor soluci¨®n para la fijaci¨®n de los cambios, con lo que parece que el esp¨ªritu democr¨¢tico empieza a abarcar m¨¢s terrenos que el simplemente pol¨ªtico en este pa¨ªs. No obstante, las variaciones semanales indican que la situaci¨®n del grupo es lo suficientemente tranquila como para permitirle seguir esperando acontecimientos un poco m¨¢s de tiempo.

El mayor inter¨¦s de la jornada estuvo, c¨®mo no, en torno a los valores el¨¦ctricos, que empezaron la sesi¨®n con la firme determinaci¨®n de mantener su tendencia a la baja, tal y como les impon¨ªa la situaci¨®n del sector en los mercados. Pero la sorpresa surgi¨® al detectarse algunos movimientos at¨ªpicos, cuyo resultado fue un cambio en el rumbo de las cotizaciones, casi tan dr¨¢stico como el propuesto por el ministro de Econom¨ªa en lo referente al consumo privado. De la p¨¦rdida de 1,75 de Hidrola, y los cuatro enteros que cedi¨® Cant¨¢brico, ambos en los primeros corros, se pas¨® a algunas repeticiones, y se lleg¨® a una mejora en el, cuarto corro el¨¦ctrico de m¨¢s de dos enteros para Uni¨®n Fenosa. Es evidente que la situaci¨®n de los ¨²ltimos valores que contratan en bolsa, no difiere en absoluto de la de los precedentes, en cuanto se refiere al traspaso de activos y los dividendos a percibir, por lo que puede que en la pr¨®xima semana se produzcan algunas sorpresas en este terreno. El volumen de contrataci¨®n del viernes puede ser la piedra de toque para el futuro inmediato de los valores el¨¦ctricos.