Trepando por los rumores como una enredadera

La Bolsa de Madrid, una vez que rompi¨® finalmente la cota 109%, ha perdido el miedo a los precipicios y ayer se situ¨® en 107,27%, al sufrir un descenso de 1,23 puntos. Los analistas t¨¦cnicos, de todas formas, consideran que el ¨ªndice general tiene la posibilidad de verificar otro test en la cota 105%: solamente en el caso de que rompiera por debajo de ese nivel podr¨ªa hablarse de ca¨ªda libre. Barcelona, por su parte, perdi¨® ayer la cota 100, lo que es bastante significativo.Pero al margen de esos argumentos t¨¦cnicos, los temas fundamentales tampoco favorecen la marcha del mercado burs¨¢til. Los analistas creen que existen importantes puntos oscuros en el panorama econ¨®mico. Quiz¨¢ los m¨¢s influyentes en estos momentos sean los rumores sobre la remodelaci¨®n del Gabinete y las consecuencias que este hecho puede tener en el equipo econ¨®mico gubemamental.

Los inversores consideran que la soluci¨®n del intercambio de activos entre las compa?¨ªas el¨¦ctricas depende en buena medida de la continuidad de las personas que han iniciado este proceso y, en todo caso, piensan que un cambio a estas alturas introduce elementos de incertidumbre sobre el desarrollo y viabilidad de estos acuerdos, que deben hacerse p¨²blicos antes de que finalice el presente mes.

La coyuntura, por su parte, tampoco ofrece grandes alicientes. Los expertos consideran que el crecimiento ha sido cero, o incluso decreciente en torno a medio punto, durante el primer trimestre del a?o. Y si bien los datos para abril y mayo apuntan hacia una recuperaci¨®n de la demanda el¨¦ctrica y del consumo de gas¨®leo para automoci¨®n, lo que permite suponer que la actividad industrial ha mejorado en estos dos ¨²ltimos meses, casi todo el mundo considera como algo casi inalcanzable registrar un crecimiento del 2,5% en el producto interior bruto a finales de a?o, como figura en los objetivos del ya revisado cuadro macroecon¨®mico.

Al mismo tiempo, el aumento del precio del dinero (el Banco de Espa?a volvi¨® a intervenir ayer en el mercado con una subasta de pr¨¦stamos de 247.900 millones de pesetas al 14%) est¨¢ desviando importantes fondos de las instituciones hacia el interbancario.

Es previsible, sin embargo, que el fuerte castigo sufrido por las el¨¦ctricas impulse r¨¢pidamente ese repunte t¨¦cnico que prev¨¦n los analistas. Ya es dificil encontrar papel que quiera salir a los precios actuales, mientras que alg¨²n dinero empieza a dar la impresi¨®n de estar dispuesto a pagar incluso algo m¨¢s de lo que marca el tabl¨®n de cotizaciones.

Por otra parte, ayer descontaron dividendo Espa?ola del Zinc (complementario de 1984, de 61,50 pesetas netas), Espa?ola de Petr¨®leos (complementario de 1984, de 24,600 pesetas netas), Ahorro Familiar (a cuenta de 1985, de 25 pesetas netas), Banco Zaragozano (complementario de 1984, de 22,14 y 17,30 pesetas netas, para las acciones viejas y nuevas, respectivamente, que quedan as¨ª igualadas), Encinar de los Reyes (a cuenta de 1985, de 300 pesetas netas) e Inbazasa (complementario de 1984, de 24,60 pesetas netas).