Un suspiro de madrugada es un grito que llega a mil estrellas

El mercado burs¨¢til contin¨²a sin mostrar su tendencia, lo que supone un hecho indeseable en este negocio, ya que el comp¨¢s de espera siempre aumenta la incertidumbre. El ¨ªndice general perdi¨® ayer una cent¨¦sima, por lo que este bar¨®metro descendi¨® por debajo de la cota 109%. No es la primera vez que esto ocurre y, como ya sucedi¨® hace algunos meses, tampoco ahora se puede hablar de una ruptura propiamente dicha. Los chartistas aguardan una mayor definici¨®n para empezar a hablar de una ca¨ªda libre hasta el segundo nivel de resistencia, all¨¢ por la cota 105%.Los analistas, en cualquier caso, coinciden en calificar a la leve mejor¨ªa del mercado como una reacci¨®n t¨¦cnica ante los descensos de d¨ªas atr¨¢s y nadie apuesta por un cambio de rumbo que pueda modificar sustancialmente la apat¨ªa y el goteo a la baja. Un fuerte descenso, sin embargo, ser¨ªa lo mejor que podr¨ªa suceder, ya que permitir¨ªa una limpieza del mercado y la posibilidad de futuros aumentos en un clima de mayor firmeza. Pero no es f¨¢cil que esto ocurra.

La bolsa lleva desde hace alg¨²n tiempo sin cotizar los resultados econ¨®micos, que existen, aunque algunos analistas los comenten en voz baja, quiz¨¢ por miedo a que les acusen de ser comisarios pol¨ªticos del Gobierno. Los expertos, sin embargo, deben plegarse al sentimiento del mercado. Y ¨¦ste, por ahora, se siente m¨¢s preocupado por el comportamiento de los inversores extranjeros, decididos a deshacer sus posiciones en el¨¦ctricas y comunicaciones ante una depreciaci¨®n o devaluaci¨®n de la peseta.

Este proceso ser¨ªa a¨²n m¨¢s notorio si no fuera porque una parte de la inversi¨®n for¨¢nea parece haber apostado en favor de las empresas industriales, despreciando las potenciales ganancias obtenidas a trav¨¦s de las diferencias de cambio. Y es que los analistas aguardan a conocer hoy la primera previsi¨®n oficial sobre la evoluci¨®n de la econom¨ªa norteamericana. Se espera que el producto interior bruto se sit¨²e entre el 3% y el 3,5%, pero si no se alcanza ese nivel, la Reserva Federal se ver¨ªa obligada a flexibilizar su pol¨ªtica monetaria y rebajar los tipos de inter¨¦s, con la consiguiente influencia negativa para el d¨®lar.

Las ventas actuales se ven impulsadas, adem¨¢s, por el tratamiento fiscal privilegiado de que gozan las plusval¨ªas este a?o, por ¨²ltima vez, y por los primeros an¨¢lisis sobre los Presupuestos. El incremento de la recaudaci¨®n fiscal (en torno al 13%) no encaja demasiado bien con el descenso de las inversiones reales (-20%) y con el fuerte aumento de los gastos financieros (+29%); es decir, el Presupuesto no ha gustado en la bolsa.

As¨ª que el leve descenso del precio del dinero no influye para mucho en el ¨¢nimo inversor. El Banco de Espa?a inyect¨® ayer 90.500 millones de pesetas a un d¨ªa y al 11 % (al igual que en la jornada anterior), mientras que el precio de los dep¨®sitos en el interbancario se manten¨ªa con una simb¨®lica tendencia a la baja: 10,62% a un d¨ªa, 10,56% a un mes y 11,12% a tres meses. Los pagar¨¦s, por su parte, se situaron al 10,26% a un d¨ªa, 10,3 1 % a un mes y 10,62% a tres meses. Los tesoros de regulaci¨®n prosiguen al 10,12% a un mes y al 10,5% a tres meses.