Una m¨ªstica ganz¨²a para abrir el coraz¨®n de las ingratas

La llegada de otra semana no ha supuesto modificaci¨®n alguna para el mercado burs¨¢til, excepto la profundizaci¨®n de la cuesta abajo del ¨ªndice general, con una definida ruptura de la cota 109. Aunque ser¨ªa m¨¢s beneficioso para la bolsa en estos momentos una ca¨ªda r¨¢pida y fuerte, que permitiera realizar una limpieza a fondo, parece que se orienta hacia la continuaci¨®n del goteo a la baja y ser¨¢ dif¨ªcil que el ¨ªndice de precios al consumo para agosto sea publicado antes del pr¨®ximo lunes, por lo que la influencia que pueda ejercer el mismo no llegar¨¢ con tiempo suficiente.En esta ¨²ltima semana de septiembre, adem¨¢s, se registran las habituales renegociaciones de compras a cr¨¦dito con el pago de garant¨ªas a causa del descenso de las cotizaciones. Muchos inversores optar¨¢n por vender, lo que no beneficiar¨¢ a los cambios. Es decir, cualquier mejora, al menos en principio, deber¨¢ producirse a primeros de octubre.

La bolsa parece empe?ada en no valorar positivamente la marcha econ¨®mica. Ayer pas¨® totalmente desapercibida la ca¨ªda del d¨®lar estadounidense, a pesar de que numerosos operadores centraban sus comentarios en la decisi¨®n de los cinco mayores pa¨ªses industrializados para forzar una depreciaci¨®n de la divisa norteamericana. Las compa?¨ªas el¨¦ctricas, que se ven favorecidas por la situaci¨®n, no reflejaron esta bonanza y, bien al contrario, sufrieron en sus precios las incertidumbres producidas por el estancamiento de los intercambios de activos. De cualquier forma, la ca¨ªda del d¨®lar deber¨¢ servir para cortar las ventas de inversores extranjeros, por lo menos las de aquellos que pensaban jugar con la relaci¨®n favorable peseta / d¨®lar a cuenta de la esperada depreciaci¨®n de la moneda espa?ola.

Tampoco se valoraron las previsiones oficiales sobre el descenso del precio del dinero hasta finales de a?o, a pesar de que el control monetario ser¨¢ m¨¢s dif¨ªcil a partir de ahora por la mejor¨ªa de los ingresos tur¨ªsticos, por la recuperaci¨®n de las exportaciones y de la coyuntura econ¨®mica en general y por el consiguiente aumento de la demanda de cr¨¦dito. Por el momento, el Banco de Espa?a intervino ayer en el mercado con una subasta de pr¨¦stamos por 19.600 millones de pesetas a un d¨ªa y al 11% de inter¨¦s. Los pagar¨¦s de regulaci¨®n se sit¨²an al 11,25% a un mes y al 11,5% a tres meses. Los dep¨®sitos en el interbancario est¨¢n al 11,12% a un mes y al 10,75% a tres meses, lo que confirma el sentimiento de la tendencia bajista.

Tampoco se valora el descenso de los coeficientes de control monetario para bancos y cajas de ahorro. Y es que el pa¨ªs se encuentra inmerso desde hace unas semanas en una campa?a preelectoral que, desde la llegada de la democracia a Espa?a, siempre se ha traducido en un clima bajista a nivel burs¨¢til.

A pesar de que la rebaja de los precios permiti¨® ayer alguna entrada de dinero, la timidez del intento no permite augurar nada nuevo. La ¨²nica esperanza contin¨²a siendo el aumento del volumen de contrataci¨®n, pero mantenerse ligeramente por encima de los 1.000 millones de pesetas efectivas diarias tampoco representa una haza?a extraordinaria.