Industria propone a Iberduero modificar la situaci¨®n de Lem¨®niz e instruye a amortizarla en siete a?os con cargo a reservas

El Ministerio de Industria y Energ¨ªa ha propuesto modificar el status legal de moratoria en que se encontraba la central nuclear de L¨¦m¨®niz y tiene intenci¨®n de proceder a su amortizaci¨®n definitiva. El Plan de concertaci¨®n a cuatro a?os, presentado el jueves por el titular del departamento, Joan Maj¨®, a los presidentes de las empresas, establece que Iberduero proceda, en siete a?os, a la amortizaci¨®n de las inversiones realizadas con cargo a sus reservas. El sector estudi¨® el viernes pasado el que contiene las l¨ªneas generales del plan y, seg¨²n las fuentes consultadas, la reacci¨®n inicial al mismo, aunque cauta, no es tan optimista ni receptiva como sugiri¨® Maj¨®.

Industria tiene previsto entregar esta pr¨®xima semana a los presidentes de las empresas un documento mucho m¨¢s extenso de los tres folios y medio que contienen las l¨ªneas generales. Hasta que ese documento no se materialice, las empresas se han mostrado excesivamente cautas en sus comentarios, aunque alg¨²n presidente interpreta que el programa de saneamiento, en una primera mirada, da un paso adelante "no previsto y arriesgado" en los compromisos que fueron negociados y establecidos en el famoso Protocolo de mayyo de 1983.Atribuidas a Carmen Mestre, directora general de la Energ¨ªa, las l¨ªneas generales del plan se extienden en tres cap¨ªtulos, incluyendo siete puntos los dos primeros y cinco apartados adicionales el tercero. Quiz¨¢ los dos puntos que han levantado m¨¢s preocupaci¨®n-, seg¨²n sean las empresas afectadas, son los 4 y 5 del cap¨ªtulo denominado "Acciones y compromisos a realizar por parte de las empresas", que hacen menci¨®n al saneamiento contable y a la pol¨ªtica de retribuci¨®n del capital.

En la cuesti¨®n del saneamiento, el plan establece que "se eliminar¨¢n con cargo a reservas los ajustes, salvedades y excepciones destacados por las auditor¨ªas en los ex¨¢menes del ejercicio de 1984. Asisr?ismo se amortizar¨¢n en un plazo de siete a?os con cargo a reservas, los activos correspondientes a las centrales nucleares excluidas del PEN (con la excepci¨®n de Valdecaballeros I).

En t¨¦rminos jur¨ªdico-econ¨®micos, fuentes solventes interpretan que esto supone el inicio de un proceso de amortizaci¨®n de las inversiones realizadas en cuatro de las cinco centrales afectadas por la moratoria nuclear, fundamentalmente los dos grupos de Lem¨®n¨ªz y Valdecaballeros II. En el otro grupo afectado, Trillo II, apenas se ha pasado del proyecto mientras que Valdecaballeros I queda excluido del nuevo plan. Para Iberduero, esto supone la imposibilidad de activar indefinidamente las inversiones y cargas no cubiertas por el fondo especial de financiaci¨®n de la moratoria nuclear.

En la cuesti¨®n de "pol¨ªtica de retribuci¨®n del capital", el plan preve el establecimiento voluntario de "una limitaci¨®n en la distribuci¨®n de dividendos en funci¨®n de los resultados de la explotaci¨®n". Esta limitaci¨®n ser¨¢, sin embargo, muy relativa ya que el propio programa preve que "si por necesidades de captaci¨®n de nuevos recursos, los dividendos debieran exceder a los beneficios contables, se proceder¨¢ a un saneamiento con cargo a reservas de dicha operaci¨®n".

En otras palabras, las empresas quedan en libertad para fijar libremente sus dividendos, aunque se les sugiere que la adapten en funci¨®n de los resultados del ejercicio. Pero como la limitaci¨®n de dividendos podr¨ªa entrar en contradicci¨®n con otros objetivos del plan en el sentido de reducir costes en el endeudamiento, por la v¨ªa de captaci¨®n de dinero en bolsa, los autores del programa se curan en salud y permiten, aparentemente, una mayor libertad, siempre que esta libertad se pague con reservas.

Pol¨ªtica de tarifas

Asismismo, el punto segundo del tercer apartado, referente a la pol¨ªtica tarifaria, plantea serios interrogantes que, a juicio de alguna empresa, no fueron despejados completamente en la entrevista mantenida con el ministro Maj¨®. Este punto segrega un denominado "diferencial de ingresos por aumento de tarifas" que, seg¨²n las interpretaciones ofrecidas, queda al arbitrio de la Administraci¨®n su distribuci¨®n a las empresas.

El propio Maj¨® aventur¨®, en sus declaraciones al t¨¦rmino de la entrevista con los presidentes, que deseaba que la nueva pol¨ªtica tarifaria entrara en vigor en este a?o, ya que su intenci¨®n era que el expediente de aumento de tarifas para 1986 llegara al Gobierno junto al nuevo plan de sanearniento. Fuentes oficiosas indican que del 8% de aumento de tarifas que est¨¢ previsto para este a?o, aproximadamente la mitad de destinar¨¢ a un nuevo fondo que ser¨¢ distribuido, presumiblemente por la Administraci¨®n, "en funci¨®n del cumplimiento por parte de las empresas de los compromisos contables y financieros contemplados anteriormente".

Este punto particular fue ayer mirado con lupa por algunas empresas que, seg¨²n sus interpretaciones, supone el "mayor ejemplo del intervencionismo" de la actual Administraci¨®n. En cualquier caso, este nuevo fondo por crear supone uno de los puntos m¨¢s llamativos del nuevo plan de saneamiento, ya que permitir¨¢ que las empresas en situaci¨®n menos ventajosa utilicen recursos adicionales para reducir endeudamiento y recuperar un equilibrio que perdieron por las inversiones realizadas en a?os anteriores.

Otros puntos destacados del plan incluyen la apertura de un proceso de intercambio de mercados a "materializar en los pr¨®ximos seis meses", con el fin de optimizar los costes de distribuci¨®n. El apartado sobre mejora en la gesti¨®n de las centrales nucleares tambi¨¦n ha provocado sorpresas por entenderse, en algunos medios, que podr¨ªa dar pie a un mayor intervenci¨®n administrativa. El plan prev¨¦ tambi¨¦n el mantenimiento de la pol¨ªtica fiscal favorable a las inversiones.