Los beneficios antes de impuestos de las cajas de ahorro crecieron un 19% durante 1985

Los beneficios antes de impuestos de las cajas de ahorro en el pasado ejercicio ascendieron a 118.000 millones de pesetas, con un crecimiento del 19% sobre el a?o anterior, porcentaje inferior al alcanzado por el conjunto de la banca y que viene a reflejar la distinta situaci¨®n por la que han atravesado estos dos tipos de entidades. Si 1984 fue el a?o de las cajas de ahorro, por el fuerte crecimiento que experimentaron en la mayor parte de los ep¨ªgrafes de sus cuentas, 1985 ha supuesto un ejercicio en el que la tendencia de crecimiento ha sido bastante m¨¢s suave.

El excedente bruto de las cajas de ahorro creci¨® durante el pasado ejercicio moderadamente, el 19%, mientras que para el conjunto de la banca lo hizo en un 27%, y para los siete grandes, por encima del 29%. En 1984, los beneficios de las cajas de ahorro hab¨ªan aumentado el 22%, mientras que los de la banca lo hicieron en el 15%.Este cambio de tendencia, a pesar de que las cajas han seguido aumentando su cuota de captaci¨®n de pasivo durante 1984, se debe sobre todo a las diferentas opciones que han seguido bancos y cajas en un a?o en el que la baja de tipos de inter¨¦s de activo y de pasivo han sido el elemento m¨¢s importante.

El margen de explotaci¨®n de las cajas de ahorro en 1985 se situ¨® en 200.000 millones de pesetas, con un crecimiento del 10% sobre el a?o anterior; en 1984 este margen hab¨ªa crecido el 18,3%.

La rentabilidad media del activo disminuy¨® en 0,61 puntos, mientras que la de las operaciones de los bancos lo hizo de forma m¨¢s acusada, el 1,41%.

Igualaci¨®n con los bancos

De esta forma, el tipo medio de las operaciones libres de bancos y cajas se igual¨® por primera vez en 1985 y ello explica que mientras los bancos procedieron a anunciar bajas generalizadas de sus tipos de inter¨¦s preferenciales en 1995, las cajas de ahorro se mostraran bastante m¨¢s reacias.Por el contrario, el coste medio del pasivo de las cajas sigui¨® aumentando durante 1985 (en la banca ha descendido de forma significativa en este a?o), y de ah¨ª el fuerte aumento de sus dep¨®sitos mientras que en la banca disminuyeron.

En todo caso, el coste medio del pasivo sigue siendo menor en las cajas que en la banca, aunque la diferencia disminuye.

El margen financiero de las cajas ha seguido reduci¨¦ndose a un ritmo mucho m¨¢s fuerte de lo que lo hace el de la banca privada.

Ca¨ªda de rentabilidad

El margen de explotaci¨®n -margen financiero m¨¢s ingresos por servicios menos costes generales y de personal- creci¨® el 10%, y el paso de este modesto crecimiento al 19% de los beneficios antes de impuestos se explica porque el volumen de provisiones durante 1985 fue similar a 1984 y la contabilizaci¨®n de recuperaciones de morosos como fondos disponibles elevan los beneficios de 99.000 millones en 1984 a 118.000 en 1985.La ca¨ªda de la rentabilidad de las cajas frente al conjunto de los bancos se debe a que las cajas han seguido manteniendo la pol¨ªtica de crecimiento de su pasivo a toda costa, lo que les ha obligado a mantener posiciones de liquidez en unos momentos en que el mercado interbancario y los precios de los pagar¨¦s del Tesoro han descendido claramente a lo largo del a?o, y a que siguen con unos costes operativos -personal en activo y complementos de pensiones de los jubilados- bastante m¨¢s altos que la banca.

Riesgo de intereses

El riesgo de intereses en que pueden haber incurrido las cajas de ahorro elevando el coste medio de su pasivo, aunque sea m¨¢s bajo que el de la banca, y las previsiones de que 1986 ser¨¢ otro a?o de bajas generalizadas de tipos de inter¨¦s, menos fuerte que en 1985 en cualquier caso, mantiene las dudas y temores sobre el futuro a medio plazo de las cajas si no se empiezan a poner en pr¨¢ctica los mecanismos de correcci¨®n necesarios.Un primer paso podr¨ªa ser el iniciado el pasado mes de enero, si se mantiene esa misma tendencia de disminuci¨®n de los dep¨®sitos ajenos en las cajas.

Por otra parte, el ¨²ltimo bolet¨ªn de Coyuntura econ¨®mica publicado por la Confederaci¨®n Espa?ola de Cajas afirma que 1985 puede ser calificado de altamente favorable para las cajas, tanto en evoluci¨®n de sus re cursos como en sus inversiones.

La expansi¨®n experimentada por el volumen de dep¨®sitos super¨® ligeramente en valores absolutos y tasas de crecimiento a las cifras de 1984. Unido esto a la fuerte recesi¨®n de los dep¨®sitos de la banca, por su trasvase durante los ¨²ltimos seis meses hacia pagar¨¦s del Tesoro, da como resultado una importante ganancia de 3,91 puntos en su cuota de mercado, que, sumada al 1,04% de aumento conseguido en el a?o anterior, y al 1,25% de 1983, arroja un total de 6,20 puntos para el conjunto de los tres ¨²ltimos a?os.