La baja de los tipos de inter¨¦s refuerza la posici¨®n del d¨®lar

La decisi¨®n del consejo central del flanco Federal de la Rep¨²blica Federal de Alemania (Bundesbank) de reducir en un 0,5% el tipo b¨¢sico de descuento que viene aplicando a la banca comercial de su pa¨ªs -quedar¨¢ cifrado a partir de hoy en el 3,5%- coincidi¨® ayer con una recuperaci¨®n generalizada de la cotizaci¨®n de la divisa norteamericana en los mercados monetarios europeos, que en nuestro pa¨ªs se tradujo en una apreciaci¨®n del d¨®lar de 1,70 pesetas, cerrando con un cambio medio de 141,70 pesetas por d¨®lar.Por otra parte, altos funcionarios del Banco de Jap¨®n aseguraron ayer que estaban dispuestos a rebajar en 0,5% el tipo b¨¢sico de descuento -se situar¨ªa en el 4% anual- si finalmente el Bundesbank hac¨ªa efectiva su decisi¨®n de ayer.

La materializaci¨®n de estas rebajas en los tipos de descuento de los bancos centrales de ambos pa¨ªses, que llevar¨ªa consigo lana importante reducci¨®n de los tipos de inter¨¦s, podr¨ªa ser seguida por una decisi¨®n similar de la Reserva Federal de Estados Unidos.

Sin embargo, esta posibilidad se manejaba ayer en los c¨ªrculos financieros norteamericanos a nivel de mera hip¨®tesis, ya que aunque se asegura que al menos cuatro de los siete gobernadores que integran el consejo directivo de la Reserva Federal son partidarios de esta medida, el propio presidente del banco oficial, Paul Volcker, se muestra muy reacio. La Reserva Federal baj¨® la tasa de descuento bancario, por ¨²ltima vez, en mayo del pasado a?o, fij¨¢ndola en un 7,5%.

Baja el 'prime rate'

No obstante, en medio de este ambiente de especulaciones, dos bancos regionales norteamericanos bajaron ayer sus tasas de inter¨¦s para pr¨¦stamos preferenciales (prime rate) entre un 0,25% y un 0,50%. Las dos entidades financieras que dieron el paso fueron el Citizens National Bank de Leesburg (Florida) y el Southwest Bank de Saint Lottis. Hugh Bryson, presidente del Citizens, afirm¨® que: "normalmente esperamos que los bancos m¨¢s importantes lo hagan". La tasa preferencial se ha mantenido estable en Estados Unidos desde junio de 1985, cuando los principales bancos la redujeron del 10% al 9,50%.Mientras tanto, el Banco de Espa?a est¨¢ manteniendo una postura intervencionista orientada, seg¨²n los expertos, a controlar las disponibilidades l¨ªquidas. Dentro de este contexto, en la subasta de pr¨¦stamos de regulaci¨®n monetaria de ayer se elev¨® un octavo de punto el precio del dinero, hasta el 10,750%.

El tipo de inter¨¦s marginal en las subastas de pr¨¦stamos del Banco de Espa?a -que durante la jornada del mi¨¦rcoles hab¨ªa ya sido incrementado hasta el 10,625%- se manten¨ªa en el 10,5% desde el 13 de noviembre del pasado a?o. Para los expertos, pese a estas elevaciones de las ¨²ltimas 48 horas, parece poco probable que los tipos de inter¨¦s traspasen la nueva barrera.