Las empresas el¨¦ctricas deben intensificar su esfuerzo de saneamiento financiero

La situaci¨®n financiera del sector el¨¦ctrico ha experimentado un "cambio importante y favorable en su tendencia pasada", pero a¨²n contin¨²a siendo delicada, seg¨²n coincidieron ayer varios analistas y expertos que participan en el seminario que sobre el Sector el¨¦ctrico: su an¨¢lisis y perspectivas termina hoy en la Universidad Internacional Men¨¦ndez Pelayo de Santander. El catedr¨¢tico Emilio Ontiveros recomend¨® que este cambio de tendencia sea utilizado por las empresas para, lejos de echar las campanas al vuelo, aprovecharlo e intensificar el ajuste financiero".

La mesa redonda que sobre la situaci¨®n financiera de las el¨¦ctricas ocup¨® la jornada de ayer en el seminario de Santander, ofreci¨® opiniones sensiblemente divergentes en cuanto a su gestaci¨®n. Ontiveros, catedr¨¢tico de la universidad Aut¨®noma de Madrid y uno de los asesores del programa gubernamental de saneamiento financiero, achac¨® a defectos de planificaci¨®n y a errores de gesti¨®n, aparte del entorno econ¨®mico adverso, los recientes males del sector.Jos¨¦ Luis Sampedro, director financiero de Iberduero, disinti¨® de este juicio y estim¨® que la causa fundamental hab¨ªa sido el entorno econ¨®mico, concretado en la subida de combustibles, altas tasas de inflaci¨®n, elevados costes financieros, falta de demanda y tarifas inadecuadas.

Antonio Torrero, catedr¨¢tico de Estructura Econ¨®mica de la universidad de Alcal¨¢ de Henares, revivi¨® por su lado la vieja pol¨¦mica del impacto en la bolsa de los recortes de los dividendos de las empresas el¨¦ctricas y estim¨® que "si se hubiese hecho, los valores el¨¦ctricos tendr¨ªan ahora una cotizaci¨®n muy por encima de la que presentan".

Ontiveros abund¨® en esta opini¨®n al destacar la incongruencia que presenta el sector al mantener unos dividendos que son ajenos o inel¨¢sticos frente a la verdadera cuenta de resultados.

Jos¨¦ Luis Sampedro, sin entrar en la pol¨¦mica, present¨® unas cifras muy significativas sobre el cambio de tendencia que est¨¢ experimentando la situaci¨®n financiera del sector. Se?al¨® que el resultado de explotaci¨®n del conjunto del sector, que este a?o presentar¨¢ un saldo favorable de apenas medio mill¨®n de pesetas, llegar¨¢ en 1989 a superar los 650.000 millones de pesetas.

Esto permitir¨¢, en opini¨®n de Sampedro, compensar en dos o tres a?os la totalidad de los gastos financieros, que en una cantidad de 450.000 millones de pesetas anuales se mantendr¨¢n constantes en los pr¨®ximos a?os.

M¨¢s saneamiento

Sampedro y Ontiveros disintieron tambi¨¦n en otro punto. El catedr¨¢tico estim¨® que el intercambio de activos, pese al efecto corrector que ha tenido en la situaci¨®n de las empresas el¨¦ctricas, "no zanja los problemas del sector" en el sentido de que ¨¦ste tendr¨¢ que seguir abundando en el saneamiento.El representante de Iberduero destac¨® por su lado el efecto beneficioso de por s¨ª del intercambio de activos, y estim¨® que el hecho de que se hubiera realizado en un clima del mercado financiero favorable hab¨ªa incrementado sus beneficios contables en tomo a 100.000 millones de pesetas adicionales.

Sampedro cifr¨® en otros 200.000 millones de pesetas el efecto favorable que tendr¨¢ sobre la deuda externa del sector el¨¦ctrico la ca¨ªda del d¨®lar y la reducci¨®n de los tipos de inter¨¦s que experimentan en estos momentos los mercados financieros.

La cuesti¨®n de la suficiencia en las tarifas tambi¨¦n enfrent¨® en alg¨²n momento a los participantes en la mesa redonda. Todos ellos, sin embargo, se mostraron partidarios de que a largo plazo el actual sistema de tarifas, del que se detraen diversos porcentajes para cobertura de costes ajenos en parte al sector, deb¨ªa ser modificado y racionalizado.

Gastos de explotaci¨®n

Sampedro se?al¨® que casi un 16% de los ingresos por tarifas queda fuera de la consideraci¨®n estricta de gastos de explotaci¨®n de las empresas. Celedonio Mart¨ªnez, de UGT, intervino en el debate para apuntar la hip¨®tesis de hasta qu¨¦ punto de la detracci¨®n de este porcentaje de las tarifas no deber¨ªan beneficiarse los consumidores en lugar de las empresas.Por su parte, Miguel Vila, director general de estudios de Red El¨¦ctrica, se refiri¨® al actual sistema de compensaciones del sector el¨¦ctrico y, tal como opin¨® el d¨ªa anterior Paulina Beato, presidenta de la sociedad, se mostr¨® de acuerdo en que el sistema pod¨ªa ser perfeccionado y mejorado.

Concretamente, el director general de estudios de Red El¨¦ctrica se?al¨® que las mejoras deben introducirse en la determinaci¨®n de los costes variables de producci¨®n, en la determinaci¨®n de la cuota de potencia, en el c¨¢lculo de los costes est¨¢ndar de inversi¨®n en nuevas centrales y en las compensaciones por mercado.