El Banco de Espa?a elev¨® el tipo de inter¨¦s de sus pr¨¦stamos

El Banco de Espa?a subi¨® ayer el tipo de inter¨¦s en la subasta de pr¨¦stamos de regulaci¨®n monetaria hasta colocarlo en el 11,813% concediendo algo m¨¢s de 372.000 millones de pesetas en dicha subasta. En medios del banco emisor se se?alaba que la subida del tipo de inter¨¦s hay que interpretarla como consecuencia de que el crecimiento de la cantidad de dinero en circulaci¨®n durante 1986 acabar¨¢ siendo superior al 11% mientras que los objetivos para 1987 est¨¢n centrados en el 8%.Ello significa que la tendencia de los primeros meses del a?o pr¨®ximo colocar¨¢ a los activos l¨ªquidos en manos del p¨²blico en una tasa de incremento bastante m¨¢s elevada de lo que ser¨ªa aconsejable para poder alcanzar los objetivos sin tensiones y que el Banco de Espa?a ha preferido elevar una Vez m¨¢s, aunque sea ligeramente, los tipos de inter¨¦s, antes que tener que proceder a un fuerte frenazo en los primeros meses de 1987.

Adem¨¢s de la necesidad de unir los dos ejercicios, en el Banco de Espa?a se mantienen las reservas sobre cu¨¢l puede ser la evoluci¨®n final del crecimiento de la masa monetaria en el ¨²ltimo mes del a?o, a la luz de lo que ha ocurrido en las dos primeras decenas del mes y lo esperado para la ¨²ltima.

Seg¨²n diversas informaciones, en las ¨²ltimas semanas se ha mantenido el fuerte crecimiento de la cantidad de dinero en circulaci¨®n iniciado en la ¨²ltima parte del mes de noviembre.

Este desbordamiento de las previsiones se ha debido, seg¨²n los expertos consultados, a que el cr¨¦dito al sector privado de la econom¨ªa sigue manteniendo fuertes tasas de incremento, dado que el Estado ha moderado -o retrasado- buena parte de los pagos que tendr¨ªa que haber efectuado en la ¨²ltima parte del a?o para mantener el d¨¦ficit de caja dentro de lo previsto para el cierre del ejercicio.

Tensiones monetarias

La subida de un octavo de punto en el tipo de inter¨¦s del dinero que el Banco de Espa?a proporciona a las instituciones financieras, continuaci¨®n de una subida algo menor hace algunas semanas, tiene como objetivo mostrar que la autoridad monetaria quiere iniciar el a?o m¨¢s cerca de la senda objetivo de crecimiento monetario que en ejercicios anteriores para que no se produzca un estrangulamiento a lo largo de 1987.En medios del Banco de Espa?a se se?alaba desde hace unos d¨ªas que la evoluci¨®n monetaria obligaba a plantearse la necesidad de elevar los tipos de inter¨¦s para tratar de que el ajuste de los dos ejercicios se realizara lo antes posible, y con las menores tensiones posibles, sin esperar a que transcurriera el par¨¦ntesis navide?o porque cuanto m¨¢s se tardara en subir, m¨¢s fuerte tendr¨ªa que ser la elevaci¨®n de los tipos.