Nuevas presiones para que la RFA baje los tipos de inter¨¦s

El Bundesbank, el Banco Federal alem¨¢n, se vio ayer sometido a fuertes presiones para que frene la hasta ahora imparable ca¨ªda de la cotizaci¨®n del d¨®lar, que descendi¨® en Francfort a 1,8115, su nivel m¨¢s bajo desde octubre de 1980. La industria exportadora alemana ha reaccionado con especial preocupaci¨®n ante la actual situaci¨®n y exige una reducci¨®n de los tipos de inter¨¦s en la Rep¨²blica Federal de Alemania (RFA).Desde 1985, el d¨®lar ha perdido un 35% de su valor frente al marco, lo que sit¨²a a la industria alemana en una posici¨®n de muy dificil competitividad.

Ayer se multiplicaron en la Bolsa de Francfort los rumores sobre una posible reducci¨®n de los tipos de inter¨¦s en la pr¨®xima reuni¨®n del Consejo de Bancos Centrales (ZBR) que se celebra el jueves en esta ciudad.

El ZBR, integrado por las m¨¢xim¨¢s autoridades del Bundesbank y los bancos centrales de los Estados federados, es el ¨®rgano competente para la modificaci¨®n de los tipos de inter¨¦s. El ministro de Hacienda del Gobierno de Bonn, Gerhard Stoltenberg asistir¨¢ a la reuni¨®n del jueves.

Stoltenberg anunci¨® que el Bundesbank estudiar¨¢ "en qu¨¦ medida existe margen de movimiento para una reducci¨®n de los tipos de inter¨¦s", reforzando as¨ª los rumores sobre posibles medidas a adoptar en la reuni¨®n del Consejo de Bancos Centrales.

No obstante, en medios financieros alemanes se considera que una reducci¨®n de los tipos de inter¨¦s no tendr¨ªa efecto positivo alguno si Estados Unidos no colabora en frenar la ca¨ªda del d¨®lar.

Sin embargo, en dichos medios existe la convicci¨®n de que Washington no tiene intenci¨®n de intervenir y estar¨ªa satisfecho con una cotizaci¨®n del d¨®lar en torno a 1,7 marcos. El ex ministro de Econom¨ªa de la Rep¨²blica Federal de Alemania, el conde Otto Lambsdorff, ya se pronunci¨® en este sentido hace unos d¨ªas.

Acci¨®n coordinada

"La especulaci¨®n en contra del d¨®lar s¨®lo es posible que se frene si Estados Unidos se aviene a participar en una acci¨®n coordinada de los bancos emisores". ?sta es la opini¨®n mayoritaria en Francfort, donde se teme sin embargo que con objeto de frenar el d¨¦ficit presupuestario y la importaci¨®n y el d¨¦ficill comercial, Washington acepte una cotizaci¨®n del d¨®lar a¨²n inferior a la registrada en la jornada de ayer.Seg¨²n las autoridades monetarias alemanas, la reducci¨®n del tipo de inter¨¦s podr¨ªa hacer salir a corto plazo gran parte de las divisas que, por valor de m¨¢s de 16.000 millones de marcos, se han refugiado en esta moneda en los ¨²ltimos meses como consecuencia de la tormenta monetaria.

No obstante, los expertos temen que a medio plazo, un nivel a¨²n m¨¢s bajo de los tipos de inter¨¦s en la Rep¨²blica Federal de Alemania aumente la liquidez de compa?¨ªas y econom¨ªas dom¨¦sticas lo que podr¨ªa traducirse en nuevas tensiones inflacionistas.

Por otra parte, los intereses en la Rep¨²blica Federal de Alemania est¨¢n en un nivel tan bajo que no permiten mucho margen de maniobra. El tipo de descuento del Bundesbank se eleva al 3,5%. Tan solo el japon¨¦s, reducido del 3,5% al 3% en el pasado mes de noviembre, es inferior. En Estados Unidos se sit¨²a en el 5,5%.